百汇生命产业信托（Parkway Life REIT）
建议：买入
目标价：4.75元
闭市价：4.13元（+0.24％）
百汇生命产业信托是亚洲资产规模最大的上市医疗保健房地产投资信托之一，提供可见度高且稳定的盈利。它在新加坡有三家私人医院，日本有60家疗养院和护理设施，法国有11家疗养院。
我们跟随信托管理层访问法国西南部三家疗养院，以了解投资与运营环境。信托进军法国市场带来强劲回报，自2024年收购法国资产以来，平均资本化率（cap rate）已收紧超过130个基点，至约5.25%。欧洲医疗保健市场稳健的基本面得益于人口快速老龄化。管理层对欧洲市场依然持乐观态度，并寻求扩大在欧洲的投资规模。
我们维持买入评级，目标价不变，仍为4.75元。（星展集团研究）
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