海庭（Seatrium）
建议：持守
目标价：2.30元
闭市价：2.21元（-0.90%）
海庭2026财政年上半年净利同比大增158%，核心盈利则同比涨35%。
海庭在上半年获得两个项目，即浮式储存和再气化装置（FSRU）改装，以及浮式生产储油船（FPSO）升级项目。
我们注意到，上述合约的规模最多1亿元，远不足以追上海庭每季约20亿至30亿元的订单消耗速度。因此，截至上半年末，海庭的净订单额降至133亿元，低于2025财年末的178亿元。
管理层透露，海庭正积极在全球能源领域寻找机会，并在未来两年内，争取总值超过320亿元的潜在订单。
我们将2026财年核心盈利预测上调16%，但将2027至2028财年核心盈利预测，下调5%至6%。
下调至“持守”评级，目标价2.30元。（大华继显）
