中国银河证券新加坡私人有限公司（CGS International Securities Singapore Pte Ltd）星期四（8月6日）推出发售首个基于iEdge Singapore Next 50指数的挂牌基金，面向所有投资者，包括机构和一般散户，每股售价1元，上市交易最小手数（lot size）为一股。
这个中国银河证券富国新加坡Next 50主动型挂牌基金（CGS Fullgoal Singapore Next 50 Active ETF），下称“Next 50挂牌基金”，为投资者提供一个便捷的方式，投资于新加坡中小市值股票板块。认购截止日期是8月26日。
中国银河证券新加坡公司私募股权投资部资产管理集团主管（私募股权董事总经理）王辉耀接受《联合早报》访问时解释说，这个Next 50挂牌基金是个普通投资产品（EIP），开放给所有投资者，散户不必是合格投资者（qualified investor），也能买卖这只挂牌基金。
所有发达市场都有二级指数和基于二级指数的挂牌基金供投资者购买，新加坡股市至今还没有基于二级指数如Next 50指数的挂牌基金。因此，王辉耀说：“推出这个挂牌基金，对于新加坡股票市场是具有重要意义的一步。”
它也将是新交所唯一一只专注于新加坡市场的主动管理型股票挂牌基金。
王辉耀指出，被选入Next 50指数的都是好公司，但至今还没便捷的途径，让投资者投资这些公司，不像海峡时报指数有挂牌基金可方便投资。而且，海指过于倾向银行金融股，医疗和科技股占海指权重的不到1%。
积极管理调整投资组合 争取比指数更好表现
另一点是，投资于挂牌基金可能减少波动性。假设个别股票的波动性是30%，50只股票整体的波动性可能减少至12%。
至于为何选择积极主动地管理这个基金，他说，Next 50指数里的50只股的总回报率差别很大，截至6月底的一年期，它们的总回报率介于168%至负36%不等，差距可达200个百分点，几乎是海指成份股总回报率差距的三倍。
他说：“我们积极管理调整基金的投资组合，且投资组合中有多达20%为新交所主板的非Next 50指数股，以便争取比Next 50指数更好的表现。”这些非Next 50指数股，可以包括海指成份股或者MSCI新加坡指数里的股票。
另一个原因是，Next 50指数股一般（中位数）只获六名分析师研究，远少于海指成份股的16名分析师，有11只Next 50指数股只获三名甚至更少分析师研究。因此，Next 50指数股的信息流动较慢。他认为，积极主动地管理投资组合，可能争取到比指数更好的表现。
此外，Next 50指数股可能转成海指成份股，也有主板公司可能获选加入Next 50指数。这个挂牌基金将每个月定时检讨和作出调整，优化投资组合。
基金管理公司将把中国银河证券研究的新交所主板股票，按六个要素（估值、增长、盈利出乎意料、分析师情绪、盈利素质和市场）得分排名，确定投资组合的30只至50只股票，每只股的占比最高限于基金规模的10%，高于Next 50指数对成份股的5%市值顶限。Next 50指数市值达约1100亿元。
他指出，这六个要素模式，是由Next 50挂牌基金的投资顾问富国资产管理（香港）有限公司（Fullgoal Asset Management (HK) Ltd）建设和维持，这家公司自2009年以来一直在中国市场采用这个多要素策略。
Next 50挂牌基金将是个开放式（open end）基金，做市商随时可按供需发行或买回任意数量的股票，基金规模因此增加或减少。只要筹得至少1000万元基金规模，这个基金便会挂牌。
王辉耀说：“我们的目的不是让股民赚快钱，而是提供一个便捷的长期投资方式。”
管理公司将每年收取基金规模0.65%的管理费，加上其他费用总收费限于1.5%。它会把投资组合赚取的股息派发给投资者。目前，Next 50指数股的平均股息收益率约4%。
