华侨银行
建议：买入
目标价：36.6元
闭市价：31.19元（-0.54%）
华侨银行是新加坡唯一一家预期2026财年收入保持稳定或提升的银行，主要得益于两位数的非利息收入增长，并对贷款呈中个位数增长充满信心。管理层称，银行将深化在新加坡和香港两大枢纽市场的业务版图，在更专注于高回报业务的同时保持成本控制，把成本收入比（CIR）维持在40%左右的低位。
另外，在全球经济增长放缓、商业地产前景令人担忧的形势下，我们也密切关注资产质量风险。不过，该行不良贷款覆盖率较高，有效缓解了资产质量下行的风险。华侨银行在第二季增加了3400万元的一般拨备，以应对印度尼西亚的宏观经济形势，银行不良贷款覆盖率从去年第四季的151%上升至163%。
因此，我们对华侨银行维持“买入”评级，目标价上调为36.6元。（星展集团研究）
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