随着人工智能（AI）技术广泛应用，企业对高性能算力的需求不断攀升，AI云在2025年成为科技竞赛的新焦点。不过，随着云基础设施老化带来的升级需求，专家料明年恐再出现至少两起重大云服务中断事故。
与此同时，企业将加速转向私有云来部署AI，以降低成本、强化数据掌控和减少中断风险。
今年以来，多个AI云业务企业表现亮眼。9月时，甲骨文（Oracle）宣布AI云基础设施业务订单大幅增加，公司股价升至历史新高。
在中国市场，此前沉寂数年的阿里巴巴年初至今股价翻了近一倍，而这正是因为旗下的阿里云稳居当地AI云市场龙头位置。根据截至9月底的第二季数据，阿里云营收按年增长34%，连续四季有双位数增长。公司预期在AI资本支出上，将继续领先其他中国科技巨头。
AI云指的是以云端计算为基础，支持AI模型训练与推理的算力基础设施。随着大语言模型（LLMs）及生成式AI广泛应用，使它成为科技产业的核心赛道之一。
新加坡国立大学商业分析中心联合主任庞严教授接受《联合早报》访问时指出，AI云服务需求的激增反映出结构性转变，而非短期飙升。“许多公司如今将AI能力视为竞争的必需品，而非可选项。”
庞严指出，开源AI模型更趋成熟，降低了采用门槛，医疗、金融、零售等特定领域AI解决方案的兴起，以及对诞生于云端AI原生初创企业的风险投资强劲，这些因素都驱动了AI云领域的增长。
企业为避免故障中断 或转向私有云服务
然而，在AI云领域强劲增长之际，今年10月，大型云服务商微软Azure和亚马逊（AWS）相继出现大规模宕机，使企业服务受影响。
上星期四（11月27日），全球最大的期货交易所运营商CME集团的交易平台遭遇数小时的中断，横跨股票、外汇、债券和大宗商品的数万亿美元合约受到影响。此次事件的直接原因，是它的数据中心冷却系统发生故障。
商业咨询公司Forrester首席分析师苏斯达（Lee Sustar）认为，随着老旧基础设施日渐不堪重负，超大规模云服务商改变投资方向，2026年预料再出现大规模中断事故。“这些服务中断将迫使企业重新思考云战略，不仅是为了增强系统弹性，更是为了更好地掌控云环境。”
Forrester数据显示，至少15%的企业将寻求在私有云部署AI，以应对企业数据被云端抓取的风险。所谓的私有云是企业专属使用的云基础设施，部署在自有数据中心或受控环境中，使数据更安全和可控。
Nebius股价今年迄今涨逾210%
苏斯达预料，这将削弱超大规模云服务商在AI领域的统治地位，同时使一些新兴云服务公司受益。
例如，俄罗斯背景的Nebius就是这一领域的“新秀”。它在今年与微软达成近200亿美元的合约，租出未来五年位于新泽西数据中心的运算能力，股价年初至今飙升逾210%。
庞严指出，新兴与中型云服务业者有多方面合作机会，包括为巨头公司较少关注的细分领域提供专业的基础设施和工具，以及在开源模型基础上提供托管服务和微调平台等。
随着模型训练与运行成本下降，AI云服务的价格战愈发激烈。不过，庞严却说，如今企业在选择AI云服务提供商时，考虑因素更加全面。其中，数据主权和本地合规至关重要。企业也会考虑与现有系统的集成、本地支持和人才，供应商合作伙伴生态系统的实力，以及长期可行性和创新路线图。
他也说：“用户体验与开发者效率将与算力本身同等重要。信任、可靠性和加速实现价值的能力，比单纯的低成本更具差异化。”
具数据中心业务的本地股料受益
随着全球AI云的成长，分析师预料在数据中心等数码基础设施领域有曝光的本地股票将受益。
辉立证券研究投资分析师庄奕斌接受《联合早报》访问时说，新电信的数据中心业务为AI云业务提供了一些机会。它的子公司NCS与谷歌云建立了合作关系，旗下云服务RE:AI也推出“GPU即服务”（GPUaaS）。但他提醒，新电信的数据中心和GPUaaS仍仅占收入的一小部分。
此外，UMS控股（UMS Holdings）、福根集团（Frencken Group）和永科控股（AEM Holdings）这三家科技股公司，为阿斯麦（ASML）和应用材料（Applied Materials）等高端半导体设备制造商提供关键组件，预料将在AI晶片需求增加下受益。
兴业银行股票研究主管瑟卡（Shekhar Jaiswal）受访时指出，吉宝（Keppel）或在AI云概念下受益。公司除了拥有并运营数据中心容量，还共同拥有Bifrost海底电缆，这提升了它在数码基础设施价值链中的战略地位。此外，新科工程（ST Engineering）的数据中心部门致力于设计和建造定制化、节能且高弹性的数据中心。
部分以数据中心为主的房地产投资信托（REIT）也会受益。兴业银行分析师维杰（Vijay Natarajan）认为，这包括吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT）、NTT数据中心房地产投资信托（NTT DC REIT）和DigiCore房地产信托（Digital Core REIT）。
