希音（Shein）近日获期待已久的中国监管批准后，得以推进香港上市计划，但跨境电商业务增速放缓，可能令首次公开售股（IPO）估值承压。
根据彭博社报道，对多家零售追踪机构数据的分析显示，这家快时尚零售商的全球网站流量、应用下载量及美国销售额在今年要么停滞不前，要么进一步下滑。
虽然这一全行业的放缓也拖累拼多多旗下的Temu以及亚马逊的电商业务表现，但这一趋势引发投资者对希音廉价快时尚商业模式可持续性的质疑。
根据Similarweb数据，希音全球网站流量同比增速从2025年下半年的逾60%放缓至今年早些时候的约30%，6月份进一步降至个位数。根据市场研究机构Apptopia数据，在截至今年5月的12个月中，希音全球应用下载量在大多数月份均下滑，最大同比降幅达到约30%。
根据彭博汇编的美国信用卡和借记卡交易数据，在截至6月份的12个月中，希音美国销售额在大多数月份均出现下降，6月份同比下滑13%。
希音在美国和欧洲等关键市场还面临来自Temu日益激烈的竞争，同时当地监管机构也加强对希音业务运营的审查。
