近年来，极端天气事件频发，洪水冲毁房屋，极端高温令电力系统和路面变形，干旱威胁粮食安全并加剧水资源压力。
今年来，类似的自然灾害正变得愈来愈频繁，带来的经济损失也十分沉重。根据统计，过去一年全球就经历了超过150次极端天气事件，造成约3200亿美元（4135亿新元）的经济损失，比过去十年的年度平均水平高出40%。世界亟需提升适应能力，增强气候韧性。
然而，气候适应领域一直称不上是资本追捧的“热门赛道”，相关投资还远远不足。2024年，全球仅有约300亿美元的新资本流入，远低于专家估算所需的数千亿美元。所幸的是，这一缺口正在逐步收窄。
LSEG的报告显示，在富时全球全盘指数成份股中，34%的中大型上市公司已在年度披露中提及适应措施。企业层面的适应融资在过去四年间，以21%的复合年增长率扩张。去年，提供适应解决方案的企业合计实现逾1万亿美元的绿色收入。
科技企业是适应与韧性战略的关键投资者之一，原因在于极端高温、干旱和洪水风险都直接威胁业务运营。
在亚利桑那州等干旱地区建设和运营数据中心的企业，必须考虑投入高效冷却技术、智能水管理与水循环系统、大规模太阳能板，以及可持续的绿色建筑设计。
这些措施不仅有助于缓解干旱和高温风险，保障设施在极端天气下全天候运转，还能减少排放、节约能源和水资源，缓解当地电网和水系统压力，同时压低公用事业成本。
尽管企业通常不会披露在适应性风险管理方面的具体支出，但已有披露相关数据的公司显示，每家平均投入约2亿美元。其中，公用事业和交通运输企业的资本支出最大，每家公司平均达到10亿美元甚至更高。
哪些行业的需求在上升？
行业数据指出，农业与基础设施（卫星监测、高分辨率天气与季节预测模型、电网韧性、基于自然的解决方案）、水资源（AI驱动的洪水风险评估、水处理厂、智能水表系统、防洪设施、雨水管理）、健康（快速诊断工具、可穿戴冷却设备、空气质量传感器）、建筑（防火材料、提升热效率的设计）等领域对适应与韧性解决方案的需求正持续增加。
创新也是行业增长的另一动力。最新进展包括：针对气候适应型作物的基因改造、与健康相关的气候预警系统、地下水盐度与海水入侵影响评估、暴雨模拟、海岸韧性方案、再造林与土壤健康监测，以及用于气候预测的数据模型。
适应与韧性的“经济账”
适应与韧性的经济逻辑，也支撑着企业层面强劲且持续的需求。世界资源研究所的一项研究发现，在适应与韧性领域每投入1美元，10年内可为社会带来超过10美元的收益。这意味着潜在回报总额超过1.4万亿美元，其中一部分将直接归属于投资者。
非财务回报同样可观。适应与韧性项目通常具备“三重红利”：除了财务收益，还能产生环境与社会效益，这一点对影响力投资者尤其具有吸引力。
与此同时，更严格的监管也在推动企业加大适应与韧性投入。例如，日本的《劳动安全卫生法》现已要求企业采取具体措施，保护员工免受中暑影响。强制措施包括：为员工提供透气或内置风扇的工作服、搭建遮阳棚、配置冷却系统。违规企业最高可能面临六个月监禁或50万日元罚款。
在英国，工会正呼吁设定法定最高工作温度，并敦促企业通过安装空调、通风系统和节能设施，为工作场所“降温”。
环境与地缘政治的剧烈变化，正在把投资者带入陌生领域。一方面，新风险亟须管理——投资者必须确保所投企业把自身韧性视为优先事项；另一方面，新的投资机会也值得深入发掘。
专注韧性的投资者并不回避动荡，而是主动拥抱变化，将资本投向创新解决方案。这类思路为开发适应与韧性技术的企业，打开了颇具吸引力的增长空间。这个正在兴起的产业，应成为投资者关注和考量的焦点。
（作者是瑞士百达资产管理主题股票高级投资经理肖恺婷）
