今年1月，中资的深度求索（DeepSeek）让华尔街经历一场“久违”的震荡。

深度求索能够以更低成本训练先进大模型，那么美国科技巨头过去几年投入的数千亿资本开支这笔账怎么算？人工智能概念股当时一度遭到抛售。

半年后的今天，中国的另一款大模型，月之暗面（Moonshot AI）推出的Kimi K3，再次让市场神经紧张。但是这一次市场关注的不再只是成本而已了。