全球第二大加密货币交易平台FTX出现高达80亿美元的资金缺口，申请破产保护。这是继今年5月Terra倒闭后，另一起加密货币交易平台不支倒地的事件。在这两起事件中，蒙受亏损的不仅是机构投资者，也包括不少散户。资产总规模约1万亿美元的加密货币市场，于是陷入了寒冬。
FTX出事的真正原因，有关当局目前正在调查。本月初，加密货币资讯网站CoinDesk报道，FTX创办人弗里德创立的对冲基金Alameda Research将陷入破产危机，而FTX将陷入流动性危机。它称，在Alameda的资产负债表中，FTT（FTX的代币）是最大的单一资产，占净资产的88%。这引发客户对两家公司财务状况的忧虑。
紧接着，全球最大的加密货币交易平台币安（Binance）的创办人赵长鹏表示将抛售所有的FTT，总估值5.8亿美元，进一步引发市场恐慌。投资者纷纷从FTX提款，出现客户挤提的现象。
一度表示有意注资FTX的币安，在关键时刻发表声明指出：“基于（对FTX）精确审核结果和有关客户资金处理不当，以及美国监管部门正在调查的最新新闻报道”，决定放弃收购。上星期五，FTX进入破产保护程序，据估计它有约10万名债权人。
与主权国家发行的货币不同，加密货币是由私人界发行，不受政府监管。它们没有实质的资产作后盾。它们的“价值”取决于投资者的信心以及加密货币的供需。一旦投资者对某个加密货币失去信心，它的价值很快就下挫甚至归于零。因此，加密货币交易具有高度的投机性与风险。
我国积极推动数码经济，立志要当加密资产枢纽，但无意成为加密货币交易炒作中心。政府也屡次呼吁散户投资者，不要涉足高风险的加密货币交易或投机。
两星期前，金融管理局局长孟文能在新加坡金融科技节致辞时指出，加密行业的真正价值并非来自加密货币的投机行为，而是来自资产代币化，以提高经济效率或加强社会包容性。
即便如此，散户投资者害怕错过赚快钱的心态，对加密货币投资趋之若鹜。金管局指出，FTX在新加坡没有业务，没有获得我国营业执照，也不是《付款服务法令》下的豁免机构。但是，在FTX交易平台投资的本地散户仍然不少。根据追踪用户访问网站的信息，访问FTX网站的新加坡用户占4.95%。
金管局星期一（11月14日）针对FTX事件指出，与大多数国家的做法相似，本地《付款服务法令》监管的是洗黑钱和恐怖融资风险以及科技风险，并不确保交易的安全与稳健。与银行不同，这些交易平台不须要满足以风险为基础的资金或流动性的要求，也无须保障顾客资金或数码代币免受破产风险。
加密货币交易平台相继出事，为全球的监管者与投资者敲响警钟。金管局上个月开始公开咨询，以降低散户投资加密货币的风险。这包括要求业者为散户投资者进行风险测验，禁止散户进行杠杆交易，以及不能提供免费加密货币吸引散户。
在网络无国界的现实下，禁止散户涉足加密货币是不可能的事。随着加密货币迅速发展，监管当局在交易的安全与稳定方面，或许可加大力度保障散户的利益，避免害群之马的业者玷污加密资产的形象。它或许可考虑创先例为本地的加密货币交易服务商，制订最低的资金与流动性要求。
更为重要的还是那些明知山有虎，偏向虎山行的散户，应该时刻保持清醒头脑，避免受贪婪或恐惧驱使，作出错误的投资决定。
回报与风险是投资的连体婴，投资者要求高回报的投资，就必须承担高风险。其次，不要盲目跟随名人投资。虽然FTX的股东大多是显赫的投资基金，包括软银与淡马锡控股，但它们也有判断失准的时候。不同的是，它们在FTX的投资，只是总投资组合的九牛一毛。但对于一般散户而言，判断失准可能会难以翻身，尤其是那些进行高杠杆的投资者。
有学者以“野蛮生长”形容加密货币的迅速增长及无序扩张。经一事，长一智，监管当局、业者以及投资者有必要携手合作，打造一个健全与可持续的加密资产生态体系。
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