近期，我们在社交媒体看到一些关于分红保单（participating policy，如Foundation plan）到期价值和红利支付的讨论。我们希望借此机会，向公众说明分红保单红利的确定方式，以及为什么红利和保单到期价值可能与最初的保单说明有所不同。

Foundation plan类型的分红保单是一种长期保险产品，允许保单持有人分享保险公司参与基金的投资收益。

分红保单的红利分为两类：常年红利和特别红利。常年红利一经宣布，即成为保证并计入保单；特别红利则不保证，仅在保单到期、退保或理赔时支付，具体金额取决于参与基金的长期表现。

保单说明采用标准化的投资回报假设，帮助持有人了解可能的结果，但这些并不代表实际承诺的回报。

随着多年投资环境的演变，长期回报受到影响，行业整体红利水平有所下降。新加坡人寿保险协会（LIA Singapore） 也逐步下调保单说明的投资回报上限，以更贴合实际市场情况。1990年代初预测年回报率为7%，2002年降至5.25%，2013年降至4.75%，2021年进一步降至4.25%。目前行业标准为年回报率4.25%，反映出更为保守的市场预期。

因此，像Foundation plan这类30年前推出的保单，到期价值可能会与当初的预期有所差异。

红利每年都会进行审查，以确保分配公平。当实际基金表现与假设不符时，特别红利会做出调整，以对应参与基金的实际表现。

在过去30年里，虽然经历亚洲及全球金融危机等重大事件，我们的参与基金年均表现达到5.2%。在冠病疫情期间的三至五年间，基金表现与市场整体表现保持一致。

2024年，我们保持或提升了95%的分红保单的特别红利。

虽然未来回报是无法保证的，但我们致力于管理参与基金，并向保单持有人保证，红利调整过程始终慎重且公平，旨在为所有客户分配合理的回报。

作者Dhiren Amin是英康保险有限公司客户总监