没有出乎市场的一致性预期，美联储最新一次的货币政策会议，做出了减码缩债的决议，从2021年11月晚些时候开始，将每月国债和抵押贷款支持证券（MBS）的购买量削减150亿美元，其中国债减量为100亿元，MBS减量为50亿美元，而且接下来12月的减码幅度照旧。此举被视为美联储货币政策正常化窗口的开启。
按照减码的常规进度，每月1200亿美元债券（其中国债为800亿美元，MBS为400亿美元）购买规模，至2022年7月缩减至零，也就是美联储停止购债。不过，美联储强调，如果美国经济前景发生变化，必要时会调整购买规模，这一表达显然一语双关：通胀、就业与经济增长加速冲量，缩债会加码，购债提前终止；反之若经济指标突然恶化，将会降低减码幅度甚至按下暂停键，购债时间自然延长。
动态来看，在不到10个月的减码时间周期中，以关键经济指标整齐划一地出现放量改善或者急剧收缩的概率，其实非常微弱。因此，美联储的缩债安排，也会在振幅不大的轨道上按照“点刹”的节奏正常进行。
