日本经济长期低迷，超低利率政策不可能改变，美国联邦储备局3月16日加息后，日本22日就表态不会跟进，日本央行为期两天的金融决策会议结束，决定维持目前的超宽松货币政策。因而，日元贬值在所难免。在日本的超低利率政策之下，在日元创下50年最长连跌之后，日元汇率的持续下挫在短期内不太可能会发生改变。

1995年4月，1美元兑换79.75日元，以及1998年7月，1美元兑换148日元的电视画面，笔者记忆犹新。这次从100日元左右起步的汇率，能跌到多少，实在不敢想象。当然，日本战后由美国占领军钦定的1美元兑换360日元汇率，能维持到美国尼克逊总统突然宣布美元与黄金脱钩之际，1995年涨到4倍的80，再跌去一半到160，或者360的一半到180，长期来看，可能性是存在的。

短期来看，日本政府在130之前出手进行干预。4月20日，日本央行指出，由于日本10年期国债收益率触及容忍区间的上限，以0.25％的固定利率无限量购买10年期政府债券。4月22日，参加G20财长会议的日本财政部长铃木俊一同美国财政部长耶伦举行了会谈，日本希望与美国“协同干预汇率”，遭到美方拒绝。铃木指出，货币快速波动是不可取的，将怀着紧迫感对波动密切关注。