杨瀚森：通胀背后的货币战争

新加坡金融管理局7月14日宣布收紧新元政策，将新元名义有效汇率的中心轴上调。新加坡不设有中央银行，金管局行使着央行的职能。值得注意的是，金管局通常在每年4月及10月各发表一次政策说明，但去年10月至今，金管局已经四次收紧政策，继今年1月调高新元升值坡度后，目前是在正常时间点之外，再次主动干预新元汇率。

几乎同时间，全球各国央行都动作频频：美国联邦储备局确定在7月杪再次加息，只是在史上最高的75基点与100基点两者之间举棋不定；加拿大央行继两次各加息50个基点之后，再度一次过提高利率100个基点；而韩国央行、菲律宾央行、新西兰联储等等，都竞相宣布提高该国的货币利率基点，幅度之大都创下纪录。

外行看热闹，内行看门道。在当前全球通货膨胀高企且面对经济衰退威胁的背景下，各国央行正在为捍卫本国利益，进行一场没有硝烟的货币战争。全球化时代，作为具有天然逐利性的资本，在全球范围内寻找更优的盈利机会，在繁荣及扩张阶段，安全稳定并有巨大发展潜力的国家，更能吸引外部资金流入；在停滞或衰退阶段，货币币值稳定且能够提供高投资回报的国家，则更受资本青睐。