易宪容：恢复楼市信心关键是调整政策思维

中国政府救楼市已经一年多，特别是从今年下半年开始，救楼市的政策更是频繁出台，政策刺激购买需求的力度也更大，但实际上几乎没有效果。到10月为止，中国房地产市场住房开发投资、住房销售及房价，下行态势几乎没有多少改变；反之，中国楼市的周期性调整更是广泛及深入。

为何20多年来屡试屡成的中国房地产市场调控政策，今年会失效？为何市场信心无法恢复？最根本的原因，可能就是当前中国政府的房地产调控政策，还停留在以前的思维方式上，没有随着市场变化与时俱进。

对绝大多数中国城市来说，去年10月以前的房地产市场，基本上就是以投资需求为主导的市场。住房投资需求完全取决于房价上涨预期及金融市场融资条件。只要房价只涨不跌，住房投资者又可利用银行及影子银行的各种融资杠杆，住房的投资需求就可能是无穷大。在房价只涨不跌情况下，住房投资需求欲壑难填，投资者也会千方百计冲破任何限制性购房条件，来满足这种欲望。这就是中国房地产市场20多年来持续快速扩张与繁荣、只涨不跌的动力所在。所以，20多年来，特别是从2016年以来，房地产调整政策的目标就是“三稳”（稳房价、稳地价、稳预期），无论是放松还是紧缩都如此。房地产调控政策的市场背景就是房价只涨不跌，及住房投资需求为主导的市场。