2022年美联储持续加息，全球流动性紧缩，使得人们无法轻易获得低廉信贷进行高风险的加密货币交易，加密行业开始进入熊市。始于去年5月，加密行业连续经历Terra、三箭资本、Celsius、Voyager、FTX、BlockFi、Genesis等大型机构遭遇破产或清算危机，全球加密货币的总市值从2021年12月的3万亿美元，骤跌至今天不足1万亿美元。
外部因素的确会造成更艰难的运作环境，但加密业者内部的企业治理、风险管理和内部控制的缺失，甚至创办人或管理者人为恶意的操纵、欺诈和舞弊，才是导致这一连串加密事件频发的主因。
比如加密货币贷方Celsius和Voyager过度杠杆化，在所谓的去中心化金融产品上进行高风险押注，以及Terra出事后用户大量提款导致流动性问题，是传统银行特别关注的财务与流动性风险。三箭资本在没有提供经过审计的财务报告的情况下，获得数十亿美元的贷款，是传统银行内部控制所谓“第三道防线”的缺位。FTX和与FTX创始人弗里德有关的投资基金公司Alameda Research之间的关联交易，是企业治理最大的禁忌之一。
