近期，多重因素引起国际货币体系动荡。主要外国持有人减持美债，多国积极推进贸易本币结算，黄金储备攀升，总之美元替代现象增多，“去美元化”再度成为热词。美国前总统特朗普、联邦参议员卢比奥等共和党人，更是以哀叹“美元霸权衰落”“人民币可能取代美元”“美国史上最大失败”作为攻击拜登政府的口实。甚至现任财长耶伦也承认，对俄罗斯等国的制裁可能威胁美元主导地位。许多人认为，这一波去美元化似乎到了转折性关头，国际货币格局甚至世界格局，或将由此产生巨变。对此看法仍须保持冷静。
去美元化不是新话题，映射的恰恰是世界经济金融高度依赖美元的现实。据国际结算系统“环球银行金融电信协会”（SWIFT）统计，2022年，在国际支付货币中，美元占比达41.3%，大幅领先欧元（35.7%）、英镑（6.5%）、日元（2.8%）及人民币（2.3%）。据国际货币基金组织（IMF）数据，截至去年底，各国官方外汇储备货币构成（COFER）报告，美元占比高达58.4%，几乎是第二名欧元（20.5%）的三倍。国际结算银行（BIS）统计的外汇交易数据（买卖合计为200%），美元比重高达88.5%，排名居次的欧元为30.5%。从历史规律看，国际中心货币的形成和转移都是持久过程。战后70年，美元的中心地位小有波折，但从未动摇。从上世纪60年代起，去美元化便不时甚嚣尘上，但除了欧元问世形成一定冲击之外，一直在初级阶段徘徊。
去美元化很大程度与意识形态和地缘政治无关。美国以外的国家要承担美元利率和汇率波动风险，存在“货币原罪”，即非美元经济体的外债主要是美元债，美元利率汇率变化会引起债息变化，严重时会引起债务危机。这与借债国自身的财务状况和债务管理无关，完全是美元价格／价值变化所引起。当前，美国经济面临滞胀，国债不断攀上新高，银行业爆雷事件频发，潜在危机随时可能爆发，促使各国考虑规避美元短长期风险。中、日央行等逐步减持美债，通货膨胀导致“投资美债收益减少”是一大诱因，而美元升值带来的账面减持，也是重要因素。
