去年，全球投资环境持续发生根本性变化。
俄罗斯对乌克兰的入侵仍未结束，造成的人命和经济损失不断增加。这场战争，连同主要经济体超宽松宏观政策，结束了长达40年的低通货膨胀趋势。为抑制通胀，各主要国家央行开始大举加息。与此同时，在美国，《通胀削减法案》的通过大力加速了推动能源转型。过去半年，生成式人工智能（AI）以前所未有的速度和规模散播开来，影响孰正孰负仍有待确定。去年年末，中国突然结束严格的冠病疫情防控政策，出人意外，为今年全球经济增长带来了希望。
对于投资者而言，2022年也是具有分水岭意义的一年。以美元计价，全球债券下跌16%，股票则下跌18%，这对依靠债券抵消股票风险的投资组合构成了挑战。对那些预期现金流遥远的企业，估值受到的冲击尤为严重。与此同时，资本市场的融资条件大幅收紧，导致投资交易量急剧下降。
