恒大集团及实控人许家印倒下后，清代戏曲家孔尚任《桃花扇》的唱词“眼见他起朱楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了！”一时口口相传。人们不是突然发现，而是在围观它的倒下；不只是恒大，被围观的还有一众杠杆房企。
“给我一个支点，我可以撬动地球”，上过初中的孩子都学过物理杠杆的这句经典教词，绝大多数人会问：地球上几十亿人，大家共有地球，谁会让你撬动？但是在21世纪初的中国房地产界，还真有一些人动用杠杆，撬动了960万平方公里的房地产，其特征就是：利用有限资本进行融资（加杠杆）、再把杠杆资金当作资本再借款（杠杆上的杠杆）、把杠杆上的杠杆当作资本金再贷款……这种无限的杠杆、众多的房地产企业，于是撬动了整个中国的房地产。
这种杠杆资金只有三种归途：一是所涉房地产项目（区域房地产业）房价一直上涨，加价房子顺利卖出，首先能够从获得的现金流入收回投入的现金，保证本钱回收，同时获得的净利润能够弥补N次杠杆的利息，剩余所得就是房企加杠杆赌徒的豪赌利润。二是当所涉房地产项目处于价格平稳，N次杠杆的利息、开发商赌徒的利润就存在能否获取的疑问。三是当房地产下行，现金流入不能收回投入的现金，开发商偿付到期利息都成了问题，就会出现巨额亏损，转移财富、逃债、逃亡就是必然选项。
