试想，每个人的财务状况都是一本账本，你的房子、车子、存款等都是账上的“资产”，而贷款和信用卡账单等则是“负债”。一个健康的账本应该是资产充足、负债适度。
把这个概念放大到宏观层面的国家经济，可以解释上世纪90年代日本经济泡沫破灭后的长期衰退，这就是日本经济学家辜朝明所说的“资产负债表衰退”理论。历史上类似的故事，在美国大萧条和2008年金融危机时也上演过。
自改革开放以来，中国经济经历30余年的高速增长，2010年后进入中速增长阶段。面对疫情冲击，我们不仅看到经济下行压力增大，更看到居民、企业和政府资产负债表的复杂调整，这背后是多种机制深刻作用的反映。
