在经济放缓时期，情况往往会在好转之前变得更糟，中国政府在9月底推出自冠病疫情以来，最大规模的经济刺激计划，就证明这一点。
中国政府的宣布让许多人感到意外，但政策急转弯对中国来说，并不是什么新鲜事。2021年对互联网行业的监管打击、2022年冠病清零政策的终结，以及2014年以来，计划生育条例的变化，都是类似的急转弯。
在最近出版的《走钢丝：中国如何监管科技巨头和治理经济》（High Wire: How China Regulates Big Tech and Governs its Economy）一书中，我解读中国政策制定的三个决定性特征：等级制、波动性和脆弱性。由于中国的中央集权决策架构，以自上而下（等级制）的指令方式制定政策，因此会催生各类突然而剧烈的政策转变；政策往往遵循周期性模式，经常在收紧和放宽之间剧烈波动（波动性）；同时，即使出发点是好的，政策也常常会产生可能需要很长时间才会显现的意外后果，而等当局意识到时，往往要付出高昂代价，方能扭转局面（脆弱性）。
