“消费”在中国经济调控中被寄予厚望，因为外部因素越来越不可控，而内需中最有潜力的就是消费。中国社会居民消费在国内生产总值（GDP）中的占比约为40%，跟美国近70%的水平无法相比，也远低于全球平均约57%的水平，与第二经济大国的地位明显不相匹配。所以，要想维持经济持续增长的势头，非“消费”不可。

消费水平低的原因很多，并且是有共识的，居民债务杠杆过高就是其中之一。中国等新兴市场国家大都处在快速城镇化过程中，乡村人口向城市大量转移，购房等需求猛增，但社会分配机制改革滞后，新市民的生活开支，尤其是购房资金，大部分要靠借债来补足，积累下来，就造成居民负债率过高的局面。当居民收入主要用于偿还债务后，消费增长必然乏力。在中国，因为存在土地财政的问题，土地收益与政府财政收入高度关联，地方政府的助推，额外抬高一部分房价，间接加重居民购房的债务负担。

与此同时，由于市场化转型过程中，政府与市场之间的关系始终未能厘定，应当由政府提供和商业购买组合而成的社会保障不够完善，让大部分居民无法形成老有所养的恒心，不敢大胆消费，而是选择存钱养老，造成消费不足和储蓄率过高并存的现象。