华尔街对人工智能（AI）热潮是否进入泡沫区间的讨论愈演愈烈。桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）明确表态：尽管相关资产估值偏高，但缺乏泡沫破裂的关键触发条件，当前并非撤离AI领域的时机。这一观点诞生于英伟达强劲财报再度点燃市场对AI热情的背景下，而本轮上涨究竟是技术革命驱动还是历史周期重演，争议持续发酵。

与之相反，美国民主党籍众议员亚历山德里娅·奥卡西奥-科尔特斯持悲观态度。11月18日，她在众议院AI聊天机器人听证会上发出警告，称微软、谷歌等AI巨头正推动股市和经济的非均衡增长。“这可能是一个巨大的经济泡沫，敞口程度或引发类似2008年的经济稳定性威胁”，她强调泡沫破裂时，联邦政府不应救助AI公司。

估值高企、资本扎堆、概念炒作泛滥，种种迹象似乎印证着AI泡沫的存在。但相较于对2008年金融海啸的联想，当前的AI狂热，更易让人回望2000年的互联网泡沫。1995年至2001年间，全球互联网公司过度投机，估值远超实际价值，最终泡沫破裂导致市场暴跌、大量企业倒闭。这场惨烈的出清并未摧毁互联网本身，而是淘汰缺乏坚实商业模式的投机者——亚马逊股价暴跌90%后，凭借客户中心与物流护城河浴火重生，而单纯讲故事、烧钱换流量的公司则销声匿迹。