过去几年，全球股市的表现令人惊叹。即便历经冠病疫情、能源危机、地缘政治冲突（如俄乌战争、以哈冲突），以及全球供应链的持续混乱，全球主要指数依然屡创新高。
表面看来，全球经济韧性十足，但细究之下会发现一个结构性现象：股市的强势，其实高度依赖各国政府大规模且持续的政策支持，形成所谓的“极乐行情”（Bliss trade）。一旦这股支撑力量减弱或退场，市场荣景能否延续？
所谓“政府支持额”，指的是各国政府为维持经济运作或稳定市场，而提供的各类财务援助与补贴总额，包括现金补助、失业救济、贷款担保、税收减免、能源补贴、企业纾困等。过去10年，这类措施在多场危机中发挥关键作用，成为金融市场与实体经济之间最重要的缓冲垫。
