全球金融市场最近出现一个值得注意的现象：美元在经历一段时间的疲弱后重新获得支撑，美元指数回升，投资者重新增加对美元的投资。表面上看，美元似乎又恢复强势货币的地位；但如果把视野拉长，这波美元反弹更像是地缘政治、利率预期与避险需求共同推动的阶段性行情，未必代表美元已经扭转长期趋势。

换句话说，美元短期可能仍有支撑，长期却面临若干难以忽视的结构性问题。

近期美元走强，一个重要因素是中东局势恶化。美伊冲突推升能源价格，全球投资者面对战争、油价及通货膨胀的不确定性，往往首先寻找流动性最高、交易最广泛的资产。美元因此重新发挥传统避险货币的功能。