天三：脱钩物语

由于曾在香港的金融界工作了超过20多年，过去一年因俄乌局势动荡，美国启动金融武器制裁俄罗斯，加上这几年中美关系不佳，香港是中国的特区，常常有朋友问我香港的货币，也就是港元，会不会与美元脱钩？

首先来回顾一下历史，港元是在1983年10月16日晚宣布，次日正式与美元挂钩，以1美元兑7.8港元，正式落实联系汇率制度。经历一次货币危机后，推出的优化措施，至今制度已经行之有效。今年的10月16日就是联系汇率制度实施40周年的纪念日，大家不妨到时注意香港的一些评论及官方信息，看看能否找到一些蛛丝马迹。

在学术界有一条货币三角定律，这三角是：一、本国货币政策的独立性；二、该国货币汇率的稳定性；三、资金完全自由流动性；在这三角中，最多只能同时满足两个目标角，而得放弃另一个目标角。香港实行联系汇率制度，第一角完全放弃，但能满足其他二角，新加坡实行一篮子货币比重制度，虽然大家都不知道篮子里有些什么货币，只知道与贸易比重有关，无所谓，这个制度满足了第一与第三角，至于第二角就得面对货币汇率的不稳定性，不过由于新加坡的货币政策是汇率而不是利率，或多或少能减轻稳定性的波动。