2025年过了半程，中国上半年的官方经济数据开始显山露水。新公布的6月居民消费价格指数（CPI）连降四个月后转增，但勉为其难只涨了0.1%；工业生产者出厂价格指数（PPI）降幅则扩大到3.6%，是2023年7月以来最大降幅，也超过经济分析师预期，凸显工业品过剩的局面更为严峻，内需乏力，通缩阴影挥之不去。
在中国官方话语中，“通缩”这个经济学术语是有些暧昧的避讳用词。据美国《华尔街日报》去年底报道，中国领导人曾经问身边的顾问：通缩有什么不好，大家难道不喜欢东西便宜些吗？也许是因为如此，中国官媒较少见到用负面角度谈“防通缩”，更多的表述是寻求“再通胀”。
从经济学角度看，百物跌价确实是隐患，如果恶化到一个程度，陷入通缩螺旋，更是危险的恶性循环。这意味着个人和企业资产缩水而负债增加，消费和投资因而下滑，接着是企业利润下降、裁员与失业，经济衰退，严重的话还可能触发债务危机。日本自1990年代泡沫经济破裂后，就经历了近30年的长期慢性通缩。
