中国政府为遏制资本外流，展开迄今最严厉的非法跨境股票交易整顿后，大批中国投资者正急于寻找买卖海外股票的替代渠道。
中国证监会上星期五（5月22日）宣布，对富途、长桥以及老虎证券三家大型跨境券商祭出重罚，原因是它们未经许可在中国大陆开展证券业务。富途随后公告，监管机构拟对公司罚款18.5亿元人民币（3.5亿新元）；老虎证券母公司向上融科则披露，相关子公司面临合计4.11亿元人民币罚款及违法所得没收。
据彭博社报道，这场突如其来的监管风暴迅速冲击市场。纳斯达克金龙中国指数上星期五下跌2.2%，富途控股市值蒸发超过四分之一。
分析认为，此举可能削弱香港股市及首次公开募股（IPO）市场的流动性，因为来自中国大陆投资者的需求可能将减少。不过，香港恒生指数星期二（5月26日）早盘止跌回升，截至早上10时20分上涨0.4%。
彭博行业研究编制的数据显示，去年约有1万亿美元“热钱”流出中国，创下自2006年有统计以来最大年度资本外流规模。
中信证券估计，此次整顿可能影响高达2500亿港元（407亿新元）的香港资产，其中富途涉及约1500亿至1800亿港元。今年以来，富途在香港承销了30起IPO，数量超过任何一家银行。
在美国从事人工智能工作的理查德（Richard Wang）说，在中国监管部门采取行动后，他已于上星期五抛售所持美国股票。他目前通过富途持有约12万美元股票，并计划待香港股市星期二复市后，卖出剩余仓位。
他说：“由于担心资本进一步外流，中国正在关闭跨境交易通道，迫使资金回流国内市场，所以我退出了。”
此次行动被视为中国对跨境股票交易监管的进一步升级。早在2022年底，中国已要求互联网券商整改非法业务，并停止吸纳新的境内投资者，显示官方对跨境资本流动愈发警惕。
不过，部分投资者此前仍试图绕过监管。成都一名银行职员黛西（Daisy Qin）透露，她去年借用一名香港朋友的地址信息，在富途开设账户，以参与香港IPO认购。
她说，周末期间曾联系其他券商，希望寻找替代方案，却发现开户要求已进一步收紧。如今，她准备卖出价值约200万元人民币的全部股票。
黛西说：“有些人正准备转去新加坡或美国的券商，但我不想再等细则出台，也不打算再开新账户。我会立刻清仓离场，避免风险。”
随着互联网券商受压，银行正开始承接相关业务。上海金诚同达律师事务所合伙人艾伦（Allen Wang）透露，一些客户已开始将境外股票交易转至中国银行香港分行或汇丰控股等仍允许跨境交易的机构，并可通过托管转移方式保留原有持仓，无需先行卖出。
他指出，尽管银行过去因收费较高、效率较低，不如富途等券商受欢迎，但“现在它们处于更有利的位置”。但同时，客户也担心监管范围未来可能进一步扩大至银行。
知情人士透露，一些中国券商的香港子公司目前也在等待更明确的政策指引，以评估监管影响范围，并决定是否调整业务。部分机构仍希望，2022年前已开立的账户或许不会被纳入此次整顿范围。
