操纵股价引发2013年“小股风暴”的两名主谋上诉要求减刑，最高法院上诉庭星期三（3月18日）驳回上诉，维持苏启文与柯素玲分别坐牢36年和20年的原判。
以大法官梅达顺为首的上诉庭三司发表裁决时指出，考虑到本案罪行的严重程度，包括长达14个月的股价操纵规模庞大、罪行所造成的严重损失、两名被告从中谋取私利，以及新加坡作为金融中心的声誉受到打击等，现有刑罚不算过重。
三司也拒绝辩方称本案刑罚不符合过往同类案件的判例。三司指出，辩方所举的几个案例，所涉及的经济损失与犯案手法的复杂程度，都远远不及本案。而且，政府已经在1985年爆发“新泛电”股灾危机后修法，加强对付操纵股市的罪行，因此在这之前的案例对法庭没有参考价值。
“小股风暴”是新加坡史上最严重股市操纵案
“小股风暴”发生于2013年，是新加坡史上最严重的股市操纵案。本地三家上市公司亚昇投资（Asiasons）、博诺集团（Blumont），以及瑞狮集团（LionGold）的股价从2012年8月起出现异常波动，股价在2013年10月4日崩盘，市值蒸发78亿元。
马来西亚籍商人苏启文（66岁）与他的新加坡籍情人柯素玲（61岁）是引发风暴的主谋。两人在案发期间所操控的交易户头多达187个。根据控方的计算，截至2013年10月1日，即股市崩盘前三天，苏启文与柯素玲估计从所操控的交易户头赚得至少26亿元。
柯素玲上诉时称，自己只是苏启文的“girl Friday”（女助理），对苏启文的犯案计划与目的不知情，为此不应被判如此重的监刑，但被三司驳回并指出，呈堂证据所显示的情况与柯素玲所称的相反。三司也说，法庭在量刑时，已把柯素玲的罪责程度比苏启文轻这个因素考虑在内。
律师指司法不公 被令付1万元讼费
另外，柯素玲的代表律师西瓦南坦（Sivananthan Nithyanantham）早前在上诉案审理过程中，在没有接到当事人的指示和没有相关依据的情况下，持续指责高庭法官审案不公平，事后也试图为他的言辞做辩解。西瓦南坦已在2025年11月向法庭正式提交道歉信，并且撤回他的不实指控。
三司强调，在毫无根据的情况下指责司法不公的行为非常严重，并且导致法庭浪费资源，控方也得针对西瓦南坦的不当行为进行陈词，以及承担不必要的讼费。三司考虑后，决定谕令西瓦南坦支付1万元讼费给控方。
这起股价操纵案于2019年3月在高庭开审，举行了近200天的审讯。当时审讯揭露，苏启文与柯素玲在2012年8月至隔年10月，以各种手法推高三家公司的股价。两人通过他们所操控的交易户头，进行“左手换右手”的洗牌交易（wash trading）与对敲交易（contra trading），制造交易旺热的假象，吸引投资者入场。股价最终撑不住，一日内崩盘。
两人也不诚实地通过按金交易（margin financing）的融资方式，以三家公司的股票为保证金，欺骗两家金融机构发放逾2亿3000万元，用来操控股价。
苏启文与柯素玲分别被判180项与169项控状罪成，其中以抵触证券与期货法令的控状占大多数。苏启文被定罪的控状，也包括三项抵触公司法令，以及八项阻碍司法公正的控状。
案件于2022年12月下判后，苏启文与柯素玲对罪成和刑罚都提出上诉，上诉庭已在2025年10月驳回两人对罪成的上诉。
