持有百利宫商场作为核心资产的百利宫房地产投资信托（Paragon REIT），接到大股东Cuscaden Peak Investments提出总值27亿8000万元的私有化献议，并计划对百利宫进行大规模的资产提升计划。
Cuscaden Peak Investments（前称新加坡报业控股），以及百利宫REIT星期二（2月11日）开市前宣布，有意通过信托协议安排（trust scheme of arrangement），把百利宫REIT私有化和除牌，提议价为每单位0.98元的现金。
Cuscaden Peak和旗下子公司持有百利宫REIT的61.5%股份，因此会在投票时弃权，由少数股东作出决定。
它们指出，相较一个月和12个月的每股成交量加权平均价格，提议价分别高出10.9%和12.8%。这个价格对调整后资产净值的倍数是1.07倍，比过去类似私有化提案的价格高出8.4%。此外，这一价格也超越了股价过去两年来的交易水平。
2024财年下半年 每单位派息2.33分
与此同时，百利宫REIT将支付2024财年下半年，每单位2.33分的现金派息。提议价不会因为派息而受影响。
文告指出，把信托私有化，将为百利宫推动大规模资产提升计划（asset enhancement initiative，简称AEI）铺路。这座商场日益面对周边购物中心的竞争，因此有必要进行大规模资产提升计划，以维持长期竞争力，但这需要好几年的时间来完成。展开私有化将让单位持有人免受资产提升计划带来的执行风险，以及每单位派息和股价波动。
坐落在乌节路黄金地带的百利宫于1986年开幕，它上一回展开大规模资产提升计划是在2009年，当年耗资8200万元提升房地产，增设4万2000平方英尺的空间。
百利宫若大翻新 料耗资3亿至6亿元
若这项私有化提案获得股东批准，献议方计划对百利宫进行重大翻新，包括重塑空间、提升外观和内部设施，估计需要耗资3亿元至6亿元，可能要花上三年至四年的时间。
Cuscaden Peak Investments首席执行官杨竣淼在记者会上指出，基于需要一笔可观的资本，以及高利率环境和市场不确定因素，使得REIT领域的投资需求更加疲弱，让百利宫REIT在商场进行翻新之际继续上市，将不利于单位持有人。
百利宫瞄准的是高端奢侈市场，但过去数年这一带出现更新的项目，以及周边商场如明苑、东陵购物中心，以及福临购物中心等正在重新发展，这给百利宫带来更大竞争。
在百利宫REIT的投资组合中，百利宫占了总房地产估价的72%。其余资产包括金文泰广场（Clementi Mall），以及位于澳大利亚的韦斯特菲尔德马里昂购物中心（Westfield Marion Shopping Centre）。
与此同时，若与其他零售REIT做比较，在新交所上市的百利宫REIT，面对着交易活动低迷、追踪这只股票的分析师不多，以及机构投资者需求不高等挑战。
4月召开协议会议和特别股东大会
信托计划在4月时召开协议会议和特别股东大会，若这项决议获得批准，预计在5月支付献议价。
如果这项私有化提案不获股东批准，献议方有意与信托管理人商洽对百利宫采取合适的计划，它强烈相信这座商场必须要进行资产提升，以保持竞争力。
另一方面，信托星期二发布截至去年12月底的2024年业绩，总收入较一年前增加4.2%至3亿元，净房地产收入增加4.5％至2亿2500万元。若包括之前派发的每单位1.85分特别派息，全年派息增加29.5%至6.50分。
新加坡兴业银行股票研究副总裁维杰（Vijay Natarajan）受访时说，百利宫REIT寻求私有化并不令人意外，尤其是考虑到它近期一直积极脱售资产。有鉴于提议价给股东带来溢价、翻新商场需要资本支出，以及献议方持有大部分股权，这项献议成功通过的机会相当高，除非是出现另一个竞争献议。
去年11月，百利宫REIT以1亿6800万元脱售它在澳大利亚Figtree Grove购物中心的股份。同年6月，它也宣布脱售铁道广场（The Rail Mall），售价为7850万元。
信托星期二早上要求暂停交易，这只股票恢复交易后大涨，下午一度上升11.8%至0.995元。信托闭市报0.99元，涨了11.24%。
