股市检讨小组的初步建议或让市场失望，新加坡交易所遭券商调低评级至卖出，加上股息除权日，股票星期五（2月14日）一度下挫6.3%，截至下午3时40分报12.69元，跌幅收窄到5.8%。
花旗集团研究星期五把新交所的评级调低到“卖出”，目标价从13.1元调低至11.9元，原因是它预计近期针对这只股票的乐观情绪会逐渐消退。
另一方面，新交所星期五股息除权，集团在2月6日发布2025财年第二季业绩时，宣布派发每股0.09元中期股息。
此前新交所股价表现强劲，尤其在业绩发布后两个交易日上扬13%。
就在星期四（13日）闭市后，新加坡金融管理局证券市场检讨小组发布首套加强资本市场发展的措施，其中包括三项税务优惠的建议。
花旗指出，此前新交所的12个月前瞻本益比23.4倍，反映对检讨小组的乐观情绪，但小组不建议要求新加坡政府投资公司（GIC）或中央公积金局把资金投入本地股市以提振交易流动性，可能让市场失望。
领导这个检讨小组的新加坡金管局副主席、交通部长兼财政部第二部长徐芳达，星期四在一段视频中说，他之前曾在国会解释，新加坡政府投资公司的使命是维护和提高新加坡储备的国际购买力。
徐芳达说：“在新加坡政府投资公司的职权范围内，它是能够投资具有全球影响力并能产生良好回报的新加坡公司。因此我们应该让新加坡政府投资公司以专业和商业的方式做出投资决策，而不是要求他们对本地股票进行特定的分配，因为这样的投资会导致整体回报较低，这样做不符合新加坡和国人的最佳利益。”
他认为政府注资“pump priming”股市的做法不可持续。他说：“我认为更有效的做法是研究如何加强我们（证券）市场生态系统的基础因素，这也是检讨小组一直关注的重点。”
