美国最新公布的批发通胀数据高于预期，加剧市场对通货膨胀持续的担忧，促使交易员调降对美国联邦储备局下月降息幅度的预期，美国国债收益率因此回升。
根据星期四（8月14日）公布的数据，美国7月生产者物价指数（PPI）同比上涨0.9%，远高于市场预测的0.2%。其中，服务成本上升1.1%，显示关税可能推动进口成本上扬，而企业将上涨的成本转嫁给消费者。
数据公布后，两年期美债收益率攀升六个基点至3.73%，10年期基准美债收益率也同步上扬。美元兑一篮子主要货币汇率走高。
市场此前因较为温和的消费者物价指数（CPI）和财政部长贝森特有关“利率可能下降1.5个百分点”的言论，普遍押注美联储将在9月减息，甚至不乏有分析师押注一次性减息50个基点。
PPI反映的是企业采购商品或服务所支付的价格变化，而CPI则衡量消费者最终支付的商品与服务价格变动。
摩根大通资产管理投资组合经理米斯拉（Priya Misra）指出：“今天的PPI数据让人不得不重新审视局势。我们正经历一场类滞胀性冲击。”
利率掉期市场仍显示，年底前至少有50个基点的降息空间，但9月减息概率已从之前的超过100%，回落至约85%。
美联储上月维持联邦基金利率在4.25%至4.5%区间不变。圣路易斯联储银行总裁穆萨莱姆（Alberto Musalem）星期四指出，现在判断是否支持减息仍言之过早。
投资者正关注本月稍后在怀俄明州杰克逊霍尔举行的联储年会，届时美联储主席鲍威尔将发表讲话，可能提供进一步政策方向线索。
尽管总统特朗普多次批评鲍威尔未能及时降低借贷成本，财政部长贝森特也一度公开表明当前利率水平“限制性过强”。但他事后澄清，并未直接呼吁减息。
不过贝森特说，政策利率仍有最多150个基点的下调空间，以回到所谓“中性水平”，也就是既不刺激也不抑制经济的区间。
市场策略师指出，尽管PPI数据导致国债收益率反弹，但部分涨幅也可能是本周早些时候债券价格上涨后的获利回吐。
TJM机构服务公司利率策略师罗宾（David Robin）说：“虽然PPI不会完全改变市场对降息的预期，但它确实削弱了市场对一次性降息50个基点的押注。”
