美国联邦储备局迎来今年最后一次货币政策会议，市场普遍预计，联邦基金利率目标区间将下调25个基点到4.25％至4.50％之间。更值得关注的是，美联储很可能释放未来降息步伐放缓的信号。
根据芝加哥商品交易所（CME）的利率观察工具FedWatch，本次降息25个基点的概率高达95％，此次降息几乎没有悬念。
美联储于美国时间星期二（12月17日）至星期三（18日）召开今年最后一次的议息会议，但市场焦点集中在美联储对2025年降息前景的指引。盛宝银行（Saxo）首席投资策略师查纳纳（Charu Chanana）指出，12月的降息很可能是一次“鹰派”降息。
她说，12月降息基本已成定局，主要原因包括美国劳动力市场走弱，以及最新数据显示住房通胀有所缓解。不过，尽管美联储在政策上有所放松，但很可能通过更新的点阵图或主席鲍威尔的讲话，传递对未来降息的谨慎态度。
此前，在9月和11月的两次会议上，美联储分别降息50个基点和25个基点。而FedWatch工具显示，明年1月的议息会议，市场认为大概率不会降息。
查纳纳认为，通胀依然顽固、近期经济数据显示韧性，以及特朗普上任后的贸易关税政策，都可能是1月暂停降息的潜在理由。
她说：“之前的点阵图显示，美联储在2025年将降息四次共100个基点，但由于通胀风险仍然较高，可能会修改为降息三次甚至两次。”
普徕仕（T. Rowe Price）美国首席经济师乌鲁奇（Blerina Uruçi）也指出：“我预计鲍威尔将暗示明年放缓降息，这也意味着1月可能会暂停降息。风险在于，如果美国经济表现依然强劲，去通胀的进程停滞，暂停降息的时间可能会延长。我认为这种情况发生的可能性，比明年大幅降息要更高。”
特朗普财政和贸易政策或阻碍降息进程
特朗普政府的财政和贸易政策，为明年的利率政策增添了更多不确定性，市场普遍认为这将阻碍降息进程。
DWS首席美国经济师谢尔曼（Christian Scherrmann）提到，尽管关税或移民政策的具体实施仍存争议，但市场至少应将特朗普于2017年推出的《减税与就业法案》（TCJA）的条款延期，纳入降息前景的考量范围，因为立法者似乎已就延长部分支持措施达成共识。这可能会推动企业增加招聘，并使家庭不会降低消费水平。
他也将明年的降息预测从原来的四次，下调至两次。
对于本次降息的市场影响，查纳纳说，市场已消化25个基点的降息预期，如果美联储暗示明年降息幅度较小，可能会为股市带来下行压力，尤其是利率敏感型行业。
在外汇方面，她认为，如果美联储此次降息的措辞偏鹰派，美元可能会受到支撑。同时，如果美国10年期国债收益率上升，日元将面临贬值风险，而关税威胁则可能在明年对人民币、欧元和澳元带来压力。
