今年4月以来，美国总统特朗普的对等关税政策几经变动，不少资金正寻求投资非美国资产以分散风险。亚太地区并购活动仍在适应贸易局势发展，交易活跃但整体金额大幅下降。东南亚地区的私募股权活动同样出现类似趋势。
标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）近日发布研究指出，并购活跃但金额下降，说明亚太区并购市场参与者更倾向于等待局势更明朗化，例如全球贸易谈判的进展。
根据标普的数据，亚太区并购交易总金额今年6月同比减少了21.3％，为288亿7000万美元（约372亿新元）；同时，并购交易数量达到834个，同比增13.2％。
若以环比来看，6月的亚太区并购交易总金额较5月减少32.1％，交易数量则上升12.2％。
亚洲企业视关税冲击为并购机会
诺顿罗氏律师事务所（Norton Rose Fulbright）联合并购市场资讯有限公司（Mergermarket）的调研则发现，即便关税令贸易面临不确定性，28％受访的亚洲企业透露他们对并购的兴趣不减反增。
诺顿罗氏律师事务所认为，比起直接放弃，亚洲的并购交易方更像是在适应关税的不确定性：“这比全球其他地区更为积极，说明许多亚洲企业正将这次关税冲击视作机会，以达成如非美国（并购）目标等。”
当地私募股权机构或大型国际基金也因此更积极寻找非美国资产，多数受访者认为，私募资金将成为亚洲地区并购活动中的主要收购方。
报告说，这些交易包括私募股权交易和成长型投资，例如对东南亚家族企业的收购、日本企业（对旗下业务）的股权剥离、或对印度科技起步公司的成长型股权投资等。
施罗德首席投资官罗德（Nils Rode）指出，在当前的贸易环境下，私募股权市场开始转向关注多元化创新。“投资范围不断扩大，并开始覆盖区域性的科技枢纽，从而分散单一市场的集中风险。”
安永亚太私募股权主管巴易斯（Luke Pais）则认为，虽然东南亚并购活动短期内将继续承压，但也促使区域企业探索新增长路径；而能为企业带来价值的私募股权机构将获得青睐，收获新投资交易或更高回报。
安永近期发布的一份研究指出，关税对贸易的影响或推动市场进行调整，让一些私募股权基金获得特定的区域性机会。例如，企业需要扩大私人信贷以获得更多流动性，吸收了制造业转移的国家需要投资基础设施等。
不过它的数据显示，东南亚地区私募市场同样是交易数量增、金额减。第二季达成的私募股权投资交易22个，比去年同期多两个，环比则增57.14％；交易总金额却滑落至10亿美元，相比去年第二季的53亿美元和上一季的20亿美元显著减少。
巴易斯说，贸易政策的不明朗，以及贸易中断可能导致的投资减值风险，都使得东南亚私募投资者近期尤为谨慎。对于尚未直接受到影响的企业而言，贸易不确定性对消费者情绪的更广泛影响也值得警惕。
