由于服务业、食品、零售和其他商品等价格增幅加快，我国核心通货膨胀率从9月份的0.4%，增至10月份的1.2%，超出市场预期。
经济师认为，核心通胀率此前已触底，而强劲的经济增长或继续助涨物价。经济师普遍预计，新加坡金融管理局2026年会维持现有货币政策立场，但也不排除通胀继续超出预期后，明年末收紧的可能性。
金管局和贸工部星期一（11月24日）发布最新消费者价格指数（CPI）显示，包含住宿及私人交通费用在内，10月份整体通胀率从9月份的0.7%，增至1.2%；主要是因为私人交通价格的加速上涨。
环比来看，核心通胀率10月为0.5%；整体物价环比则没有变化。
不包括住宿和私人交通费用的核心通胀，是金管局主要关注的物价指标，决定货币政策走向。
华侨银行首席经济师林秀心说，10月整体与核心通胀率高于此前预测的0.9%和0.7%，也凸显为何金管局要在7月与10月暂停宽松货币政策周期，还可能会在2026年1月维持不变。
“尽管目前金管局无须重新采取紧缩政策，但一方面，地缘政治发展带来的供应冲击可能加剧通胀，另一方面，全球需求和原油价格比预期更疲软，也可能带来下行风险。”
马来亚银行经济师蔡学敏认为，如果通胀升温超出预期，也不能排除金管局在2026年末收紧货币政策，转向（让新元）更强劲升值的倾向。
星展银行高级经济师蔡汉廷则指出，我国10月整体与核心通胀率，已分别创下自今年1月、2024年12月以来最高水平，但均低于2%，仍处于可控范围内。
医疗保险费同比大增14.5% 推动医疗价格指数10月涨幅达4%
蔡学敏指出，10月通胀意外升温主要是受医疗保险、度假支出和拥车证（COE）价格上涨推动。
新加坡统计局数据显示，在医疗保险费同比增长14.5%推动下，医疗价格指数10月涨幅达4%；其次是交通费上涨3.4%，食品餐饮价格涨幅为1.2%。
蔡学敏还说，部分行政服务未来几个月价格或有所上涨，例如巴士票价在12月27日涨价约5%。此外，2026年会实施更高碳税，以及对机票征收新的可持续燃料税等，也会继续支撑通胀。
“需求方面，更强劲的经济增长、利率下行和信贷增长，可能会推高消费价格。”
林秀心也注意到，金管局的报告未提及国内劳动力市场降温，反而是预测随着生产率恢复正常增长，私人消费增长将保持韧性。
分析：需降低对2026年预算案的预期
金管局和贸工部文告指出，我国进口成本预计未来几个月会继续下降，但速度或会放缓；但当前通胀前景仍存在不确定性，包括地缘政治发展带来的供应冲击等影响，可能会导致部分进口成本突然上升。
此外，当局指出，国内暂时抑制通胀的“行政因素”，未来几个季度料继续减弱。
林秀心说，这意味旨在帮助本地家庭应对通胀压力的财政措施，如邻里购物券，可能逐步减少，“可能需降低对2026年预算案的预期”。
林秀心预测2026年整体和核心通胀在1%到1.5%之间，略高于金管局预测的0.5%至1.5%；蔡学敏则认为明年核心通胀率会达到1.1%，整体通胀达1.2%。
金管局预测2025年全年核心通胀率为0.5%，2026年料升至0.5%至1.5%；今年整体通胀率预计平均为0.5%至1%，明年为0.5%至1.5%。
