本地零售租金涨幅去年放缓成本高企或继续抑制增长

受空置率上行压力以及商家需求低迷影响，新加坡零售空间整体租金增幅在过去一年连续放缓。展望今年，运营成本高企使得商家难以承受租金上涨，这或进一步抑制租金增幅。

根据仲量联行（JLL）最近发表的一份报告，零售空间租金涨幅从2024年第四季的1.8%，下降至2025年第一季度的1.4%，第二季度再降至1.2%，第三季度和第四季度进一步减缓至0.9%和0.6%。

此外，高企的运营成本导致部分商店倒闭，零售商家租赁需求在2025年第四季度趋于疲软，使全岛零售空间空置率出现抬头迹象。

2025年第四季，本地零售空间空置率为1.6%，环比持平，但同比上扬0.3个百分点。　

另一方面，反映实际租赁需求的净吸纳量（net absorption）也跌至负值，截至2025年底为负5万平方英尺。

展望2026年，仲量联行预计，运营成本持续高企，以及消费者信心下降将影响企业生存能力，导致更多零售店铺倒闭并推高空置率。与此同时，外部经济前景不明朗，预料继续抑制租金增长。

莱坊（Knight Frank）同样对本地零售市场持谨慎态度。它在近期发表的报告中指出，人力成本、水电费及进口费用持续上涨，零售商承受租金上涨的能力有限，而部分地段供应过剩可能带来额外风险。

不过，不同地段零售租金涨幅呈现明显分化。

得益于旅游业的复苏，黄金地段的零售租金增幅预料保持稳健。随着游客人数稳定，新加坡作为区域娱乐和大型活动枢纽的地位提升，黄金地段零售空间的租金今年预计增长2%至4%。

然而，面向中端与大众消费的郊区零售地段，可能因为宏观经济环境不明朗，导致租赁市场疲弱。

莱坊的报告说：“相比之下，面对营运成本压力和消费降级的趋势，次级地段商场的零售租金增幅可能会较为温和，甚至持平。”

世邦魏理仕（CBRE）指出，全岛黄金地段零售租金在2025年第四季环比上涨0.5%，全年涨幅达2.4%。黄金地段的平均租金，也首次超越2019年冠病疫情暴发前的水平。

报告说，黄金地段零售租金良好，主要得益于旅游业持续复苏、一级方程式赛车（F1）等活动提振相关消费，加上中央商业区的办公人群需求强劲等因素所推动。

不过，展望今年，世邦魏理仕的预测显得谨慎。

报告认为，尽管旅游业与展会活动为租金提供支撑，本地零售商仍面临人力短缺、高运营成本和电商竞争等挑战，预计2026年黄金地段零售租金涨幅将放缓1%至2%。

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