基准利率大幅下降压缩净利息收入，本地三家银行去年全年净利同步下滑，跌幅介于2%至23%之间，其中大华银行的净利降幅最大。
展望今年，分析师预计银行业的盈利增长将趋于平缓。
业绩公布后，银行股整体表现疲弱。分析师认为，一旦市场消化净息差压缩的影响，本地银行的估值有望趋于稳定，甚至可能迎来重估，主要受稳健的资本状况及高股息回报支撑。
FSM Global研究及投资组合管理部研究分析员陈秋伊接受《联合早报》访问时说，三家银行的表现都展现出韧性。
其中，星展集团在盈利质量、资本回报和业务多元化方面尤为突出；华侨银行的收费收入增长势头强劲；大华银行业绩疲软主要因为增加近10亿元拨备。
她补充说，大华盈利下降并非营运能力减弱，若信贷成本回归正常水平，盈利有望在今年回升。
大华与华侨或面临更大净息差压力
净利息收入方面，三家银行表现分化。大华和华侨全年净利息收入分别下降3%和6%，星展则取得1%增长。
从净利息收益率（NIM）来看，华侨表现相对逊色，同比下降29个基点。星展和大华则分别下跌12和14个基点。
研究机构CreditSights分析师吴梦露表示，尽管华侨的净息差收窄幅度高过同行，但得益于贷款业务稳健增长，抵消了部分影响。
陈秋伊指出，随着避险资金流入，以及新元名义有效汇率政策维持紧缩，新元隔夜利率（SORA）持续承受下行压力。“不过，三个月SORA已大幅下降，即使美联储加速宽松政策，SORA的降幅也可能小于担保隔夜融资利率（SOFR）。净息差收窄幅度在今年应该会放缓，非利息收入将继续在盈利增长中占据更大比重。”
吴梦露预计，净息差将温和收缩，银行净利息收入或小幅下滑，收费收入则有望持续增加。
陈秋伊提到，星展的商业贷款组合约三分之一为固定利率，对后续降息的敏感度较低。此外，星展也积极降低融资成本，并将盈余活期存款重新配置到优质流动性资产。
反观华侨和大华的浮动利率贷款敞口较大，可能面临更大的净息差压力。
分析师对银行板块表现保持乐观
分析师普遍对本地三只银行股保持乐观态度。麦格理资本亚细安股票研究主管贾登（Jayden Vantarakis）认为，大华银行将继续“跑赢大市”，目标价为41元。
他在一份报告中写道，大华第四季净利息收入环比增长4%，不良资产环比下降6%，第四季度的信贷成本维持在正常水平。此前，大华在第三季拨出超过6亿元准备金，进而推高信贷成本。
在三家银行中，陈秋伊的首选是星展。
她说：“星展的资产质量稳健、盈利来源多元化、存款业务具备优势以及较高的股息。未来两年，预期股息收益率约为6%，对注重收益的投资者来说仍具吸引力。”
兴业银行研究分析师则看好华侨银行，并将评级从“中性”上调至“买入”，目标价也从21.30元提高至23.45元。
分析师说：“华侨的资产负债表稳健、财富管理业务带来积极盈利动能，以及有合理的估值和股息收益率。”
