新加坡股票市场大幅上涨，成长型股票的上市企业盈利强劲，估值仍处于合理区间内，加上新元汇率强劲且稳定，华侨银行集团研究继续看好新加坡股票市场下半年的表现。
由于利率高企打击房地产投资信托（REITS），但因估值受压，华侨银行认为，重心在新加坡房地产市场的信托能有所作为。
华侨银行集团研究星期一（7月6日）发布的下半年市场前瞻报告说，尽管上半年市场充斥着地缘政治阴霾，但在人工智能（AI）主题的助攻下，全球股票市场以积极态势完结上半年。AI投资主题预计下来仍会支撑市场的兴趣，但焦点将从广泛性地投资，转向聚焦各家公司的盈利，以及公司之间的差异化。
华侨银行股票研究部主管李彩莲在媒体说明会上说，目前AI市场由六七家万亿美元公司主导，单是英伟达（Nvidia）的市值近5万亿美元（约6.5万亿新元），比日本的国内生产总值还要大，因此，没有任何一个股市可以忽略这六七只股的动态。
下阶段关注点将转向数据中心 能源供应和数据安全
过去两三个月，晶片公司的股价与业绩已充分反映预期，李彩莲指出，下一阶段关注点将转向数据中心、能源供应和数据安全。
她也说，过去一两年市场缺乏轮换战术，但上星期开始看到储存晶片股遭遇沉重卖压，而医疗股则稳健复苏。长期受忽视的生物医药、药剂和生物科技领域股票上星期有所回升。
她说：“进入下半年，投资者还是会集中投资在AI主题公司，但也会出现投资者轮换到投资被低估的股票，使它们在下半年受益。”
今年上半年，费城半导体指数（Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index，简称SOX）涨了超过一倍，标普500指数涨9.6%、纳斯达克股市涨12.8%，新加坡海峡时报指数则起了11.3%。
李彩莲说：“别忘了新加坡股市还有股息收益和汇率效益，叠加的回报率超过16%。”
本地股市下半年走势被看好
华侨银行研究看好本地股市下半年的走势，因为证券市场发展计划 （EQDP）促进本地股市的流通性、股票的重新估值和激发散户的兴趣。此外，李彩莲也指出下半年会有更多公司上市，而且集资额也会更大。
“以前海外投资者到新加坡会买房地产，如今因为额外买方印花税却步，考虑到债券收益率受压制便转投股市，使到股市受益。”
华侨银行高级股票分析师王德清说，从联邦基金期货的定价来看，市场预期今年10月前会有一次大幅度的升息，这对房地产信托领域来说是利空。英国、日本等国已经升息，新加坡房地产投资信托在这些地方多有实质性的布局，因此对需要再融资的信托而言不利。
“我们预计信托的复苏将推后，因此调低了本财年和下个财年的平均每单位派息率1%和1.4%。今明两年的平均每单位派息增长为0.6%和3.1%。”
王德清说，目前新元隔夜利率（SORA）在健康水平，所以在新加坡有广泛布局的房地产投资信托，比起在美国或澳大利亚布局的信托，再融资成本不会受太大的影响。
他看好凯德腾飞房地产信托（CapitaLand Ascendas REIT）、凯德综合商业信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）、吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT）和凯德印度信托（CapitaLand India Trust）的增长将介于1.4%至4%。
