宏观经济表现和市场对美国联邦储备局降息的预期，持续推高黄金价格，促使金价连日刷新纪录高点。有分析师指出，现货黄金需求依然强劲，并因此上调金价的走势预测；也有分析师认为，尽管目前黄金出现超买现象，但整体涨势仍有望延续。
现货黄金星期二（9月9日）盘中一度触及每安士3659.27美元（约4692新元），创下历史新高。截至傍晚6时左右，金价略有回落，但仍上涨约0.5%，报每安士3654美元，涨势持续。
世界黄金协会最新发布的8月份《黄金市场评论》指出，截至上月底，金价今年以来已累计上涨31%。尽管美元走软，黄金以其他主要货币计价同样呈现上涨趋势，且这一势头延续至当前的9月。
根据报告，美元走势逆转、地缘政治紧张局势加剧，以及黄金交易所挂牌基金（ETF）流入量强劲，都是构成金价8月底一波涨势的因素。而美国的滞胀风险和市场对美联储的降息预期，将主导接下来的金价走势。
世界黄金协会8月份黄金ETF走势显示，上个月黄金ETF连续第三个月维持资金流入，流入总额55亿美元，北美和欧洲市场ETF继续领跑；亚洲ETF则面临4亿9500万美元资金流出，其中又以中国损失最大。这是因为中国股市上个月涨势标青，吸引投资者撤离黄金资产。
由此能看出，以美国为主的西方市场投资者，在新兴市场对黄金需求相对弱化之际，更积极持仓，这将让金价对美国实际利率更为敏感。世界黄金协会认为，长期利率仍保持坚挺，反映市场对滞胀的担忧加剧。传统上，这种物价高企、经济同时放缓的环境会支撑金价。
市场普遍预期美联储年内将再降息两次，其中一次可能出现在下周，预计幅度为25个基点。道富投资管理（State Street Investment Management）在一份报告中指出，美联储在暂停后重新启动宽松周期，通常会对金价形成提振。
报告显示，自1989年以来，每次美联储暂停降息之后，金价在接下来的12个月、18个月和24个月内均呈现正回报。这次暂停期内，金价已上涨18%，远高于道富模型测算的历史平均水平，主因包括ETF资金回流、市场风险升温以及货币政策进一步宽松的预期。
道富投资管理黄金投资策略主管道西（Aakash Doshi）说：“黄金一直受益于美联储的宽松周期，比如2001年、2008年、2019年至2020年间。如今市场预期美联储年底前会降息两至三次，黄金有望进一步突破新的每安士3000美元基线，甚至突破我们预测的3500至3900美元牛市区间。”
渣打银行投资策略师袁沛仪在最新一期金融市场周报中也表达乐观预期。她指出，尽管技术面显示黄金近期已出现超买现象，但整体涨势仍有望延续。类似走势自2022年以来已多次为金价带来强劲回报。
她说：“金价显著突破了近期的盘整区间，技术指标显示黄金已超买。我们预计金价将短暂回调至50天日均线附近，即每安士3365美元。我们认为这是一个有吸引力的持仓时点。我们继续视黄金为稳健的核心投资目标，美联储9月可能启动降息，各国央行的长期需求都可能提供支撑。”
