中东冲突升级原本应强化黄金的避险买盘，但金价过去一周反而承压，显示当前市场并不仅仅关注地缘政治风险，美元急升、油价走高，迫使投资者重新评估美国联邦储备局利率政策。
截至星期五（3月6日），现货金报每安士5169.87美元，虽当日上涨1.8%，但全周仍下跌2%，为五星期来首周下跌。4月交割的黄金期货收报5181.3美元，上涨2%。
过去一周黄金市场以一场典型的“避险行情”开局。美国和以色列上周末对伊朗发动军事打击后，亚洲市场星期一（2日）开盘即涌现避险买盘，推动金价迅速冲上每安士5400美元。但涨势并未持续太久，随着短线资金获利了结，金价很快回吐涨幅，显示市场情绪虽然紧张，但资金并未全面转向黄金。
Adrian Day资产管理公司总裁艾德里安·戴（Adrian Day）说，市场仍在消化伊朗战争带来的影响，但推动金价突破5000美元的长期因素很快会再次发挥主导作用。
他说：“地缘政治事件通常只会对金价产生短期影响，而且往往在事件发生前、市场谣言四起时就已反映出来。因此，在美国和以色列袭击伊朗之前的一周，金价已经上涨超过500美元。如今金价回吐了部分涨幅，接下来一周可能仍会出现反复波动，因为‘利多出尽、消息兑现即卖出’的交易逻辑仍在发挥作用。”
伊朗局势也可能进一步恶化，从而再次推高金价。同时根据1月数据，中央银行的购金步伐似乎有所放缓。“我们仍预计金价会上涨，因为过去几年推动金价上行的货币因素将重新成为主导力量。”
18名分析师参与信息服务商金拓（Kitco）的黄金调查。金价上涨动能减弱后，华尔街对后市看法明显分歧，仅有一半分析师仍持看涨立场。其中九人（占50%）预计未来一周金价继续上涨，四人（22%）预测金价下跌，剩余五人（28%）认为短期内多空风险大致平衡，金价可能维持震荡走势。
FxPro高级市场分析师库普茨克维奇（Alex Kuptsikevich）预计金价可能再次下跌。
他说：“尽管避险资产需求上升，但黄金仍大幅下跌，这与当前价格水平下供应充足有关。中东这一重要的黄金交易和精炼中心出现问题，也可能对市场产生影响。此外，美国就业数据公布后，美元走强以及股指在周末前下跌，都对金价形成自然阻力。交易员正在减少保证金仓位，并在金价仍处历史高位选择获利了结。”
美国劳工统计局星期五公布的数据显示，继年初强劲开局后，上月非农就业人数减少9.2万人。失业率攀升至4.4%。就业人数下降部分源于罢工活动导致的医疗保健业就业减少。
库普茨克维奇指出，自去年8月以来，金价多次测试50日移动平均线的支撑位，未来几周很可能再次触及这一水平，并且不排除进一步下探的可能。
Bannockburn Global Forex董事总经理钱德勒（Marc Chandler）说，中东战争对黄金走势反而不利，油价因战争上升带来的通胀压力，压过了高能源价格可能抑制需求的影响，推动利率上扬。市场因此推迟了对美国联邦储备局和英格兰银行降息的预期，同时几乎开始计入欧洲央行在年底前加息的可能性。
他说，如果金价跌破每安士5000美元，可能进一步下探至4850美元附近。
