在去年11月和今年3月的《联合早报》文章，我们已正确推算和解释环球经济会进入“中高通胀年代”，并指出一旦通货膨胀预期成形，要将通胀拉回2%目标，将涉及严重衰退代价。随着美国联邦储备局近期压制通胀措施，也是时候讨论环球股汇走势，经济衰退的可能及程度，和出现金融风暴的风险，让政府、企业、投资者和市民早做准备。
随着联储局决心持续加息和量化紧缩（QT）以压低通胀，美国和环球股市已出现颇大跌幅。考虑到政策的影响有滞后性，利息的累积升幅不少，美国和环球经济明年出现衰退，将是大概率事件，甚至是无可避免的现实。
我们想补充的是，即使经历联储局多次告诫和股市调整，市场和许多经济决策者现在仍然远远低估通胀下调的黏性和难度，以致未能充分认识美息还须再上升和在高位停留甚久，从而远远低估股市、房市、债市、汇市和经济所须经历的调整痛楚。过去的经验也表明，美国此类持续加息，可能会引发一些新兴市场危机和成熟金融市场危机。
