近年来，电商平台虾皮（Shopee）在新加坡本土和东南亚市场迅速斩获市场份额，匹敌一众国际电商竞争对手，更助力母公司冬海集团（Sea Limited）股价持续上涨，市值一度达1000亿美元（约1284亿新元）。
根据彭博社报道，这背后，离不开旗下物流服务商SPX Express的独特经营模式。
冬海集团的股价自2024年初低点以来已飙升300%以上，彭博追踪的41位对冬海集团进行评级的分析师中，有33位给出了“买入”评级。
冬海集团股价星期五（8月8日）收于147.61美元，当日跌0.84%。若相比2024年1月14日的35.89美元低谷价，冬海集团股价截至8月8日涨幅达到311.28%。目前，集团市值约为873.88亿美元。
彭博报道称，虾皮曾在冠病疫情前后面临配送渠道不堪重负的难题，当时虾皮主要依赖新邮政和极兔速递（J&T Express）等第三方物流商，来应对配送环境极为复杂的东南亚市场，物流成本居高不下。
后来，冬海集团押注于打造自己的物流部门，在市值缩水时期，打造出了一个自有的物流网络SPX Express。根据墨腾创投（Momentum Works）数据，冬海集团在东南亚物流业务的市场份额2022年时几乎为零，但2024年时已增长至约25%。
每天午夜时分，无数包裹在SPX Express分拣中心被拆包、扫描，然后通过传送带送入标有颜色的塑料袋中，不同颜色代表着岛上的不同地区，一个中心每天最多可处理40万个包裹。在新加坡，SPX Express有90%的包裹能在第二天送达；而亚洲其他地区，SPX Express有近一半的订单都能在两天内送达。
此外，这个物流网络在新加坡还具备一个独特的运营模式，也就是包裹离开仓库之后，大部分快递并非会直接配送到收件人手中，而是运往社区内居民自行运营的代收站点。
据悉，虾皮目前在新加坡各地已拥有超过3500个代收站点，经营者预计可获每个包裹约30分的收入。
不过，这种模式也让一些新加坡居民抱怨分拣包裹占用了公共空间，而SPX Express目前的利润率依然很低，且尚未证明它能在虾皮之外的市场中取胜。同时，TikTok商城和极兔速递的强强联盟，也是SPX Express业务扩张的威胁。
