新加坡邮政（Singapore Post）全盘脱售澳大利亚的物流业务，以企业价值10亿2000万澳元（约8亿9760万新元）脱售澳洲子公司Freight Management Holdings，并计划用一部分收益派发特别股息。
分析师认为，新邮政从这笔交易中获得巨额收益，可显著降低流动资金风险，但接下来的增长前景不明朗。
新邮政在星期一（12月2日）发表文告宣布脱售Freight Management Holdings（简称FMH）给澳洲私募投资公司Pacific Equity Partners。
脱售收益超过3亿新元
新邮政将从这次脱售中获得约7亿7590万澳元的现金，收益高达3亿1210万新元。考虑到子公司的现金和债务等，这相当于10亿2000万澳元的企业价值。
公司计划使用部分收益偿还澳元计价的3亿6210万澳元债务。截至今年9月底，公司的澳元计价总债务为6亿1480万澳元。
在还清债务以及保留部分收益作为未来发展资金之后，公司将考虑派发特别股息。剩余的收益则用于投资现有或新业务、资产和投资机会。
FMH旗下公司包括提供第四方（4PL）物流服务的efm Logistics、物流科技公司Flip、运输公司Border Express和CouriersPlease。根据明鉴企业分析，澳洲业务今年占新邮政收入48%。
脱售交易对股东来说是最好选择
新邮政董事会主席伊盛盟（Simon Israel）说：“董事会相信这笔脱售交易把业务未实现的价值转化成实质价值，并为股东解锁价值，因此这对股东来说是最好的选择。”
新邮政去年7月对所有业务展开战略检讨，并在今年3月开始探讨脱售澳洲业务的可能性。美林澳大利亚（Merrill Lynch Markets Australia）任财务顾问，新邮政也收到关于收购FMH的献议，美林澳大利亚于是进行国际竞标活动。
文告说，新邮政评估全盘脱售和部分脱售澳洲业务的各种选项后认为，全盘脱售是最好的选择。新邮政总裁冯行伟说：“交易完成后，董事会和管理层将审查并重新制定集团的战略计划，并继续关注股东价值的提升。”
假设这笔交易若在今年3月31日完成，新邮政的净有形资产值将从每股34.9分（新分，下同）上升到68.9分。假设交易去年4月1日完成，每股盈利从3.5分增加到16.2分。
分析师：未来增长空间有限
马来亚银行证券分析师薛泽铭接受《联合早报》访问时说，新邮政的价值被严重低估，如今公司以很好的价格脱售最难经营、最大规模的业务并获得3亿1210万新元的收益，成功把流动资金风险降到最低。
不过，他认为公司的未来增长空间有限，因为澳洲业务是主要的增长推动力。“我认为公司必须探讨发展前景，以及董事会是否要把收益投资在新业务，还是要用来回馈股东。”
企业治理专家、新加坡国立大学商学院教授麦润田博士对于新邮政脱售澳洲业务的做法表示赞同，但他同样担心公司接下来的发展方向。
“我认为这是正确的决定，但公司接下来可能没什么生意可做了，因为邮政服务难以维持下去，而且（新邮政中心）不是核心业务。”
新邮政较早前表示正考虑脱售估值达10亿9100万元、位于巴耶利峇的房产新邮政中心（Singpost Centre）。根据公司11月公布的上半年业绩，公司在本地的房地产租金收入同比上升13.2%。
新邮政并未透露脱售澳洲业务后的增长策略，华侨银行分析师林康丽星期一发表报告说，由于未来发展详情还没公布，所以维持对这只股的现有“持守”评级和0.58元公允价。
新邮政星期一涨0.86%，报0.585元。
