在“避风港效应”显现及市场对美国联邦储备局降息预期升温的多重利好推动下，新加坡海峡时报指数近期表现强劲，连续刷新历史高位。受访分析师认为，随着利率持续下行，投资者风险偏好将进一步增强，资金流入趋势也将持续，海指今年接下来的时间有望再创新高。
继星期四（9月4日）盘中突破4300点后，海指星期五（5日）开市一度上扬至4320.37点，最终收报4307.08点，涨幅0.24%，再创闭市新高。
联昌银行（CIMB）新加坡首席投资办公室投资研究与咨询主任关恩全受访时说，新加坡股市将继续受益于一系列利好因素。首先，美元近期走软，引发投资者转向寻求避险资产，而新加坡经济稳健与监管完善，成为全球资本青睐的目的地之一。
星展集团研究分析师姚企钖及该行的新加坡策略团队也指出，区域邻国如泰国和印度尼西亚近期政局相对不稳，反观新加坡政治和社会环境更稳定，加上政府持续推行支持市场的政策，拥有高素质劳动力，并面对美国征税中最有利的10%最低对等税率，对比之下，“避风港效应”更为显著，进一步巩固了新加坡在区域中的吸引力。
关恩全说，他们已再次上调2025年海指的全年目标，从先前的4250点提高至4400点。
与此同时，星展集团的新加坡策略团队维持对2025年海指的预测不变，仍为4430点。
中国银河国际证券研究部主管（新加坡）林秀琪和副主管骆敏仪指出，在今年接下来的时间里，新加坡股市仍将受到充沛流动性的支撑，而持续走低的利率环境也有望进一步激发投资者的风险偏好。
关恩全补充，当前海指的股息收益率具有相当吸引力，尤其是在政府债券收益率明显下滑的背景下，更容易吸引资金关注。
星展集团预估，今年海指的整体股息收益率将达4.6%；相比之下，新加坡六个月和一年期国库券的收益率已分别回落超过200个基点，目前为1.44%和1.68%。
中国银河国际证券进一步指出，本地房地产投资信托（S-REIT）今年迄今的表现仍落后于大盘，但在美联储降息预期升温的背景下，这个板块有望吸引更多资金流入，同时借贷成本降低也有助于改善盈利能力。
华侨银行研究则认为，部分房地产股表现走软的原因包括市场仍担忧通胀压力可能拖慢降息进程。不过，美联储主席鲍威尔近期已释放“鸽派”信号，提升了9月降息的可能性，有助于改善投资者对这个板块的情绪。
银行与电信板块也成为市场关注焦点
除房地产外，银行与电信板块因对利率变动同样敏感，也成为市场关注的焦点。
根据Moomoo发布的一篇研究报告，银行股为海指提供了最初的上涨动力，本地三大银行股在过去五个交易日为海指贡献了0.6%至1.4%的涨幅。
星展集团认为，以新电信（Singtel）为代表的电信股，今年有望取得双位数的盈利增长，并维持接近5%的股息收益率，这对追求稳定回报的投资者具吸引力。
花旗银行分析师皮内达（Arthur Pineda）本周则将新电信的目标价从4.46元上调至4.92元。他指出，在利率下降的环境下，高收益、具成长潜力的企业如新电信将更受青睐，因为资金成本会更低。
此外，关恩全也提到，本地股市的中小市值股，也可能会受益于新加坡金融管理局提出的证券市场发展计划（EQDP）。
“虽然这些措施的成效可能需要一段时间才能显现，但预计相关资金配置将逐步展开，并在中期内为中小市值板块带来支持。”
姚企钖也认为，首批参与证券市场发展计划的三家资管公司已逐步公开更多细节，其中淡马锡旗下的富敦资金管理公司（Fullerton Fund Management）将在今年第四季推出一只专注于本地中型市值企业的新基金。同时，金管局也预计将在不久后公布第二批获选资管公司名单及其他进一步推动股市的举措。
“除非出现重大不可预见的风险，这些新发展为本地中小市值企业，在年底前实现强势收官提供了有力支撑。”
