三家本地银行第三季业绩表现各异。星展集团和华侨银行盈利高出分析师预期，大华银行则因为拨出大额准备金而净利大跌。展望下来表现，多数分析师认为星展集团表现料仍然企稳，但对大华的走势看法不一。
星展集团第三季净利同比下降2%至29亿5400万元，但高于分析师预期的27亿9000万元，得益于财富管理和存款增长强劲。
与之形成明显对比的是，大华银行净利同比下滑72%至4亿元，并宣布额外拨出高达6亿元的预先准备金（provision）。华侨银行的净利则同比持平，为19亿7800万元。
晨星亚洲股票研究总监陈丽子指出，星展集团采取的对冲措施使它的净利息收入表现稳健。在利率进一步下降的情况下，收入同比仅下降2%。
“尽管如此，我们预计随着对冲到期和利率持续下降，净息差未来仍将面临压力。”
星展财富管理业务 料继续支撑股本回报率
她也指出，星展集团强大的财富管理业务，有助于缓解利率下行压力，预计也将支撑股本回报率。她也维持星展48元的公允估值，2025年市净率（P/B Ratio）达到2，高于大华银行的1.2和华侨银行的1.4。
在利率下调的环境下，许多银行开始关注自身的非利息收入。这包括银行通过提供各类金融服务获得的手续费与佣金，包括信用卡、财富管理、投资与交易收入等。
本地三大银行中，星展集团和华侨银行均取得非利息收入增长。不过，大华银行的非利息收入，不涨反跌17.5%。
辉立证券研究投资经理谭鉫澄在报告指出，大华银行的手续费收入增长被更高的信用卡奖励支出所抵消。此外，它的交易和投资收入也从去年同期的高位下滑。
大华银行此次抛出的另一个震撼弹，莫过于宣布额外拨出高达6亿元的预先准备金（provision）。管理层说，这是应对大中华区和美国商业房地产的一些问题。
中国大陆及香港房地产泡沫带来的银行坏账，近期成为区域银行业关注的焦点。其中，大华银行在大中华区的不良贷款按季增长13%。
第三季，大华银行的不良资产为58亿元，不良贷款率为1.6%，是三大银行中最高的。与之相比，华侨银行的不良资产为30亿元，不良贷款率0.9%；星展集团则为47亿元，不良贷款率1%。
大华不良贷款可能上升 拨备或不仅是“一次过坏消息”
马来亚银行证券公司研究主管迪兰（Thilan Wickramasinghe）指出，大华银行拨出的一般准备金使它的整体信贷成本升至134个基点。这已经高于金融危机时期的峰值110个基点。
虽然大华银行的不良贷款拨备覆盖率已升至100%，但仍低于星展的139%。
迪兰也说：“鉴于商业房地产的复苏轨迹存在不确定性，以及未来可能出现更多不良贷款类别，我们认为现在就称这笔拨备是一次过的坏消息（kitchen sinking）似乎为时尚早。”
兴业银行的分析报告则对大华银行来年的展望偏向温和。其中，净利预计将出现反弹。与大华有关的商业房地产抵押品估值已大幅下调，资产流动性也有所改善。
不过，由于最新的业绩表现差于预期，兴业银行仍下调大华的净利预测，并将股票的目标价从38.80元下调至36.10元。
除了大华银行，彭博行业研究分析师郭术甯注意到，华侨银行的企业不良资产新增数量也连续三季超过收回数量，这一趋势需要密切关注。
“不过，尽管面临宏观经济逆风，华侨银行高达160%的不良资产覆盖率，仍为2026年提供了充足的损失吸收能力。”
彭博行业研究高级分析师马哈茂德（Sarah Jane Mahmud）则预计，由于华侨银行的核心一级资本（CET 1）缓冲能力强于同行，或许已做好进一步并购的准备。
“除了此前整合澳大利亚联邦银行印尼子公司外，另一项收购或可帮助华侨银行与同业大华和星展保持同步，因为他们正整合花旗集团在多个国家的零售业务。”
