在资金持续流入及市场对美国联邦储备局宽松政策预期的推动下，新元利率在去年底不断下跌。多名分析师指出，新元隔夜利率（SORA）进一步下行空间有限，可能即将触底。
房贷参照的新加坡基准利率三个月新元隔夜利率，去年累计下跌超过180个基点，从2025年初的3.0227%降至今年1月7日的1.1778%。
大华银行高级外汇分析师谢齐雄近日在一场市场展望研讨会上说，预计新元隔夜利率将在2026年第二季降至约1%，随后触底反弹，并在年底回升至1.39%。
星展银行利率策略师廖裕铭也认为，短期新元利率可能正在触底。他在接受《联合早报》访问时说：“资金流动放缓以及贷款活动回升，可能意味着短期利率的下行压力将逐渐消散。此外，市场尚不确定美联储是否会急于降息。”
当前，多数市场观察人士认为，美联储可能在今年再降息一至两次。
新加坡利率在美联储降息后走低
数据显示，在美联储于去年9月、10月和12月连续降息后，新加坡利率随之走低，但跌势已明显放缓。
去年12月联邦基金利率下调25个基点后，三个月新元隔夜利率当月仅下降约2.5个基点。而2025年1月至11月，三个月新元隔夜利率则累计下降182个基点。
谢齐雄认为，美联储降息对新加坡的很多影响都发生在降息之前。由于新加坡利率在美联储降息前已走低，预计新元利率会先触底反弹。
兴业银行分析师在报告中指出，美联储的渐进、谨慎宽松政策可能使新元隔夜利率在2026年继续下行。不过，金管局应会在我国增长稳健和通胀上升背景下维持政策立场，利率下行幅度预计温和。
多名分析师同时指出，美联储政策仍存在不确定性。随着美联储主席鲍威尔今年5月卸任，如果新主席迎合特朗普立场启动激进降息，将使更多资金流入新加坡，新元利率也将面临下行压力。
房贷固定利率低至1.35% 下行空间有限
随着SORA下跌，各银行房贷利率也持续走低。房贷比较网站Mortgage Master显示，当前固定利率最低已降至1.35%，浮动利率低至1.28%。
Mortgage Master运营主管卢晨光受访时说，当前房贷利率距离历史低点已不远。“疫情期间，两年期固定利率最低曾达1%，现在是1.35%；五年期固定利率历史最低1.4%，现为1.78%。”
他指出，疫情期间，美联储曾将联邦基金利率降至0%，隔夜新元利率随之下降至约0.2%。而当前联邦基金利率维持在3.75%，隔夜新元利率却已从历史高点的3.7%回落至约1.1%。因此，除非出现重大意外，短期内新元利率下行空间有限。
他说：“对买家来说，如果能够长期锁定当前固定利率，这是相当不错的融资选择。”
大亨房地产网站（MOGUL.sg）首席研究师麦俊荣也认为，新元利率短期内可能不会继续下降。他指出，一方面，政府可能会通过提高新元汇率来应对通胀，这可能反过来推高利率。同时，新加坡短期国库券利率近期已有上升迹象，如果政府债券收益率持续走高，将带动新元隔夜利率上行。
在低利率环境下，多名房地产分析师预计今年购房情绪和需求将保持强劲。
不过，麦俊荣指出，尽管低利率通常有助于提振需求，但本地房地产市场受到降温措施影响，多数家庭不会仅因利率下降而购买更多房地产。“由于额外买方印花税（ABSD）和总偿债率（TDSR）等因素，购买更多房地产的额外成本将超过利率下降带来的收益。但较低的利率或许能让买家购买更大或更贵的房地产。”
