黄金价格上星期巨幅震荡，先是数次创下历史新高，超越每安士5600美元（7111新元）水平，接着星期五（1月30日）遭遇自1980年代以来最剧烈单日下跌。
在星期五的交易中，黄金价格一度下跌逾12%，回落至每安士约5000美元以下，是自80年代以来最大单日跌幅。白银价格盘中最大跌幅达36%，创历史纪录。
尽管星期五出现回调，黄金1月仍累计上涨13%，白银1月涨幅则达到19%。截至星期五收盘，纽约现货黄金价格报4894美元，白银报85.20美元。
过去一年，投资者持续追捧贵金属作为避险资产，价格不断刷新高。然而，上周的猛烈抛售打破近期的强劲趋势。市场普遍认为，此轮回落始于美国政府拟提名沃什（Kevin Warsh）出任美国联邦储备局主席，消息随后得到确认。美元走强，抑制以美元计价的贵金属吸引力。
华尔街分析指出，沃什被视为“最强鹰派”候选人，市场因此预期美联储可能采取更强烈抑制通胀的货币政策，从而支撑美元走势，对黄金和白银形成负面影响。
道富环球投资管理（State Street Investment Management）黄金与金属策略全球主管多希（Aakash Doshi）说：“特朗普宣布提名沃什为下一任美联储主席人选，对美元利好，却对贵金属不利。”
他也说：“临近月底的资产组合再平衡操作可能进一步放大了这一走势，因为过去两三周，做空美元、做多贵金属一直是市场主流的宏观交易方向。”
沃什获提名美联储主席是导火线 但市场本已累积调整压力
华侨银行外汇策略师黄经隆则指出，黄金价格的走势“印证了暴涨之后往往伴随急跌的警示”。他指出，虽然沃什获提名的消息成为导火索，但市场本就已累积调整压力，“这就像市场一直在等待一个借口，来结束此前近乎抛物线式的上涨行情”。
高盛集团（Goldman Sachs）在一份报告中指出，由于价格飙升与波动加剧已对交易员的风险模型和资产负债表构成压力，贵金属市场实际上早已为剧烈波动埋下伏笔。大规模买入看涨期权，即赋予持有人在预定价格买入资产权利的合约，也在强化价格上涨动能，因为期权卖方为对冲价格上涨带来的风险，不得不持续买入相关资产。
一些技术指标已发出警示信号。其中之一是相对强弱指数（RSI），近几周显示两种金属可能已进入“超买”状态，面临回调压力。黄金的RSI近期一度升至90，为数十年来最高水平。
贺利氏贵金属（Heraeus Precious Metals）交易主管斯佩泽尔（Dominik Sperzel）指出，市场波动极为剧烈，黄金和白银在星期五多次跌破5000美元以及100美元这两个关键心理价位。“不过，我们仍需为这种过山车般的行情做好准备。”
尽管市场出现异常强劲的抛售压力，分析人士并不认为这对整体上涨趋势造成实质性破坏。虽然不少分析师提醒投资者不要过早进场，但他们普遍预期，这一轮回调仍会吸引买盘承接。
Britannia全球市场金属主管威尔士（Neil Welsh）说：“整体趋势依然完好无损。推动黄金、白银和铜价上涨的宏观力量依然牢固。这一轮波动更像是在持续上行趋势中的一次仓位调整，而非趋势的终结。在我看来，贵金属在2026年前仍将获得良好支撑，只是交易区间可能会更加宽广。”
盛宝银行（Saxo Bank）商品策略主管汉森（Ole Hansen）认为，黄金价格在今年年底前仍有望迈向每安士6000美元。
Metals Focus黄金与白银主管马修·皮戈特（Matthew Piggott）也指出，尽管市场波动极端，但在地缘政治和经济不确定性持续的背景下，很难看出有什么因素会引发一轮持久的抛售潮。
