（雅加达彭博电）印度尼西亚水产养殖科技公司eFishery今年5月爆出丑闻，给许多正在寻求筹资的创办人上了狠狠的一课：克制比夸大营收的承诺更有价值。
印尼起步公司中明日之星的eFishery，过去几年涉嫌虚报和夸大营收和盈利，为投资市场掷下了震撼弹，令创业者的发展空间日益收窄，不得不改变战略。
专注于印尼市场的风险投资公司DSX Ventures合伙人兼印尼创投协会副主席玛穆阿亚告诉彭博社，现如今创业者选择节俭经营，优先考虑营收而非不断寻求新投资方，甚至考虑接受投资者收购。
玛穆阿亚说：“eFishery事件曝光后，许多融资轮次都推迟了。信任崩溃是促使许多投资者放缓步伐的关键因素之一，他们需要进行更深入的尽职调查和核查。”
从表面上看，被视为印尼“独角兽”的eFishery拥有起步公司梦寐以求的一切：14亿美元（约18亿新元）的估值、一份裹着拯救世界理念的诱人商业计划，以及日本软银集团和新加坡淡马锡控股等知名投资者的支持。
然而，其联合创办人胡赛法（Gibran Huzaifah）却伪造财务数据，虚报收入与利润。目前仍有约3亿美元的投资资金下落不明。
胡赛法今年3月接受彭博新闻的访问时，就显露出该公司管理不善和近乎完全缺失的财务管控。但这起事件的全貌远不止一家公司的失败那么简单。
印尼警察刑事调查局特别经济犯罪部于5月拘留了胡赛法和两名前高管并完成调查，报告已移交给检察官。胡赛法和eFishery的律师都未回应置评请求。
胡赛法“以假乱真装模作样”的欺诈手段，与2022年经济衰退、政治不确定性以及整个行业一系列失误所造成的市场动荡交织在一起，最终导致了一场更广泛的重叠，引发了印尼创业者与投资人运作模式的持久变革。
9月初，印尼国有投资机构MDI和BRI Ventures的高管因涉贪及洗黑钱被捕。知情人士透露，这一系列逮捕行动促使与政府关系密切的Telkom和BRI的风险投资部门，以及私营银行中亚银行的融资部门Central Capital Ventura试图以折扣价出售其持有的起步企业股权。
作为eFishery2022年印尼业务审计机构的格兰特·桑顿，已退出该公司的全球网络。淡马锡也已停止对它的早期投资。eFishery早期投资者之一Northstar Group也以低价抛售了旗下几支基金。
印尼领先投资机构East Ventures合伙人韩尚说：“投资门槛大大提高了。投资者会进行更广泛的法律和财务尽职调查，开展更多背景调查，并注重合理的估值和运营指标。”
Kickstart Ventures和DealStreetAsia联合发布的报告显示，今年上半年，印尼起步公司仅筹集了约8000万美元资金，较2024年同期的2亿美元融资额大幅下降，更是远不及2021年94亿4000万美元的融资规模。
受eFishery事件冲击，东南亚五家风险投资协会制定了所谓的“成熟地图”——该框架旨在敦促投资者切实履行尽职调查，为有潜力的起步企业做好上市准备，并协助经营困难的企业体面退出市场。
印尼政府也在采取措施稳定市场情绪，包括降低外商投资企业的最低实缴资本。此举让本土起步企业更容易获得外资并设立海外业务，后者使这些公司对海外投资者更具吸引力。
