追求长期投资收益 规避择时入场风险

众所周知，资产配置通常主导整体投资组合的表现。每当重新平衡（rebalance）资产配置的时候，许多投资者都希望能够预测资产价格的波动，从而通过择时（market timing）获利。 

研究员们可以构建数百种回测策略 （backtest），并通过几十年的真实市场数据测试找出最成功的策略。凭借海量的数据和强大的计算能力，找到一个有效的回测策略其实并不困难。 

事实上，在对于股票市场以及因子溢价（factor premium）择时的最新研究中，我们发现了30个相对于买入并持有策略表现更出色可靠的择时策略。其中表现最佳的策略用于股票市场择时，并且成功避开了2001年、2008年和2022年的股票市场下跌。在2001年至2022年期间，这个择时策略的年化回报比长期持有股票的策略高5.5%。这5.5个百分点是在长期市场回报之上的超额收益。